Glossario finanziario
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VoceSpiegazione
AAAIl giudizio massimo che alcune agenzie specializzate nella valutazione del credito attribuiscono alla solvibilità di un emittente.
Abc CorrettivoE’ il nome delle tre onde (A,B,C) che costituiscono la fase di correzione di una tendenza rialzista/ribassista secondo la teoria di Elliott .
ABIAssociazione Bancaria Italiana Organismo di categoria delle aziende di credito operante dal 12 settembre 1945.
AccaparramentoAcquisto in quantità sempre maggiori di titoli di cui si prevede un aumento di prezzo
AccumulazioneE’ la prima fase di un mercato toro che dopo un movimento in ribasso precede un possibile rialzo. Alcuni investitori,di solito speculatori professionali, cominciano ad acquistare azioni da venditori scoraggiati. I report finanziari dichiarano il peggio ed il pubblico è completamente disgustato dal mercato azionario. Il volume è moderato ma sta cominciando a salire
Acid testIndicatore usato nell’analisi di bilancio. E’ il rapporto fra le poste con elevato grado di liquidità e le passività correnti. Non dovrebbe essere inferiore all’unità
Adr (American depositary receipt)Certificati di proprietà di una o più azioni emessi dalle banche americane con filiali all'estero, normalmente quotati nelle Borse Usa al posto delle azioni; consentono agli americani l'acquisto di titoli stranieri tramite banca
Advance/Decline LineIndicatore di ampiezza del mercato. La A/D Line si costruisce tramite un totale cumulativo, calcolato in base a varie formule e che evidenzia, in relazione a varie attività finanziarie, in un determinato intervallo di tempo, l’ampiezza del movimento del mercato in oggetto .
AdvisorTecnico competente in una vasta gamma di problematiche; di norma nelle privatizzazioni sono nominate advisor famose merchant bank italiane o straniere e importanti società di revisione contabile
After hoursE’ l’estensione degli orari di negoziazione del mercato azionario fino alle ore serali; ufficialmente in Italia è iniziato dal maggio 2000 ed è gestito dalla Borsa Italiana Spa che lo ha definito TAH: Trading After Hours .
Agente di cambioIntermediario mobiliare che opera nei mercati regolamentati di strumenti finanziari
AggiotaggioLReato perseguibile penalmente (legge 157/1992), con il quale si determina una variazione artificiosa dei prezzi di borsa diffondendo notizie false e tendenziose.
Al listinoEspressione che indica un ordine di borsa da effettuare in chiusura, cioè al prezzo ufficiale di listino del giorno stabilito
Al meglioTermine che indica un ordine di borsa da eseguire senza limitazione di prezzo nel corso della seduta .
AlfaCoefficiente che esprime l'attitudine di un titolo a variare indipendentemente dall'indice di riferimento (mercato) .
Alla pariModalità di determinazione del prezzo di sottoscrizione di un titolo caratterizzato dall'uguaglianza trail valore di emissione e il valore nominale del titolo stesso .
Allo scopertoSi intende la vendita a termine di titoli non posseduti in attesa di un ribasso delle quotazioni .
Amex IndexIndice composito che riproduce il valore delle azioni trattate nell'American Stock Exchange (una specie di "terzo mercato" americano). Viene aggiornato ogni 15 secondi, ha come base il valore di 550 al 29 dicembre 1995 (vedi New York Stock of Exchange e Nasdaq) .
Ammissione a quotazioneAutorizzazione a negoziare ufficialmente uno strumento finanziario in un mercato regolamentato
AmmortamentoRimborso graduale di un qualsiasi prestito nell'arco di un periodo di tempo
Ampiezza del mercatoE’ riferita al numero di attività finanziarie che partecipano ad un movimento di mercato. Con un’ampiezza in diminuzione, un rialzo è da considerarsi sospetto. Un ribasso che presenta sempre meno titoli con tendenza negativa potrebbe essere prossimo ad un’inversione di tendenza
Analisi fondamentaleAnalisi del valore delle azioni di una società basata sui dati di bilancio rielaborati in alcuni indicatori: price earning (p/e), Roe, e la valutazione di alcune grandezze:il fatturato, i debiti, le prospettive di crescita ecc. L’analisi fondamentale serve, ad esempio, per individuare le azioni sopravvalutate dal mercato (prezzo del mercato superiore al loro valore reale) e quali azioni sono invece sottovalutate dal mercato (valgono di più di quanto costano)
Analisi tecnicaDisciplina che studia il comportamento dei mercati finanziari principalmente mediante grafici con lo scopo di prevederne la possibile tendenza futura e l’utilizzo di indicatori algoritmici
AnalistaUn professionista esperto in analisi dei titoli o qualsiasi bene scambiato; si distinguono in analisti tecnici e analisti fondamentali.
AntitrustOrganismi e regole che tutelano lo sviluppo della libera concorrenza
Appesantimento della quotaTermine che indica un generale peggioramento delle quotazioni di borsa
ApprezzamentoL'aumento di valore di una valuta
ArbitraggioForma di speculazione consistente nell'acquistare strumenti finanziari di diversa natura (titoli, valute, obbligazioni) su una piazza e rivenderli immediatamente su un'altra piazza traendo profitto dalla differenza di prezzo sui due mercati; questo tipo di operazione è meno frequente che in passato grazie all’aumento di rapidità di comunicazione fra una piazza e l’altra che tende a ridurre le differenze fra le quotazioni ed il profitto realizzabile .
AskLivello di prezzo a cui i venditori di un titolo sono disposti a vendere ai compratori (normalmente si utilizza anche il termine "Lettera")
Asset AllocationSuddivisione del proprio portafoglio nelle principali categorie d'investimento, come azioni, reddito fisso e denaro liquido, con lo scopo di bilanciare il rischio e la remunerazione secondo l'età dell'investitore
Asta CompetitivaAssegnazione dell'oggetto dell'asta al prezzo indicato da ciascun partecipante seguendo l'ordine decrescente dei prezzi dati dagli operatori fino a completare l'assegnazione. Utilizzata anche per il collocamento dei BOT e dei BTE.
Asta di aperturaSistema di negoziazione del mercato telematico azionario (MTA) che prevede proposte di compravendita in un determinato intervallo di tempo che si concluderanno in maniera automatizzata in un unico momento ad un unico prezzo .
Asta MarginaleAssegnazione dell'oggetto dell'asta al prezzo meno elevato tra quelli indicati dai partecipanti aggiudicatari. Utilizzata anche per il collocamento dei BTP e dei CCT. Nella terminologia borsistica, gli operatori immettono ordini con indicazione di prezzo e quantità. Sono conclusi i contratti che soddisfano in numero e volume le maggiori condizioni di prezzo e quantità presenti nelle proposte (fase di preapertura della seduta borsistica).
At the moneySi dice per le opzioni per le quali il prezzo del sottostante coincide con lo strike .
Attività correntiAttività prontamente convertibili in contanti, entro il periodo massimo di un anno .
Attività finanziariaIl denaro, i depositi bancari e postali, le azioni, le obbligazioni, le valute, le quote di un fondo comune di investimento
Attività finanziaria sottostanteE’ lo strumento finanziario che costituisce l’oggetto della transazione nei contratti derivati (es. le azioni comperate tramite un’opzione call)
Attività realeI beni immobili, i terreni agricoli e i beni di consumo durevoli
AzioniSono documenti che rappresentano l'unità di misura della partecipazione del socio alla società. Le azioni emesse da una società hanno tutte il medesimo valore nominale; si suddividono in tre categorie: azioni ordinarie, azioni privilegiate e azioni risparmio.
Azioni di risparmioLe principali caratteristiche sono quelle di essere al portatore, di rendere un dividendo leggermente superiore di quelle ordinarie. Di solito, non danno il diritto di voto.
Azioni ordinarieLe azioni ordinarie danno ai loro proprietari il diritto di partecipare intervenire e votare alle assemblee ordinarie e straordinarie della società e il diritto di ricevere un utile distribuito dalla società detto dividendo
Azioni privilegiateSono le azioni di capitale che danno diritto alla distribuzione di un dividendo, o a un rimborso in caso di liquidazione della società, prima che vengano distribuiti utili alle azioni ordinarie. Di solito, non danno il diritto di votare nelle assemblee ordinarie dei soci ma solo in quelle straordinarie.
B2BVedi Business to Business.
B2CVedi Business to Consumer .
Bar chart(Grafico a barre) Tecnica di rappresentazione grafica dei prezzi di mercato. In genere vengono indicati fino a quattro valori (open, high; low, close) per ogni periodo (giorno,settimana,mese).
Basis PointUnità di misura, corrispondente di solito a un centesimo di punto percentuale, con cui si indicano le variazioni dei tassi di interesse, dei cambi dei rendimenti dei titoli di Stato ovvero dei prestiti obbligazionari
BCEBanca Centrale Europea; si riunisce periodicamente per analizzare la situazione delle economie degli stati europei (prodotto interno lordo, inflazione, tasso di disoccupazione, ...) e decidere di aumentare o diminuire il tasso ufficiale di sconto
Bear MarketFase ribassista del mercato (bear = orso)
Bear trapVedi Trappola dell' orso
BenchmarkE' un parametro di riferimento che può essere preso come pietra di paragone per altre grandezze o situazioni, in campo finanziario ma non solo. In particolare i fondi comuni di investimento adottano come benchmark degli indici che rappresentano l'andamento o di un paniere di titoli (es. Comit Globale) o di un paniere di fondi (nel caso degli indici Fideuram) o la variazione dei prezzi al consumo (inflazione)
BetaIl coefficiente beta misura il comportamento di un titolo rispetto al mercato. Assume valori che oscillano intorno allo zero e misura l'attitudine storica di un titolo a variare in misura maggiore (valore assoluto di beta >1) o minore (valore assoluto di beta <1 ) rispetto l'indice di riferimento
BidLivello di prezzo a cui i compratori di un titolo sono disposti ad acquistare dai venditori (normalmente si utilizza anche il termine "Denaro") .
BilancioDocumento contabile redatto annualmente dagli amministratori che riporta tutte le attività e le passività relative all'impresa, rappresenta la consistenza patrimoniale della società al termine di ogni esercizio e indica i relativi utili e perdite
Bilancio ConsolidatoBilancio in cui vengono indicate attività, passività e mezzi propri della società capogruppo, che lo redige, e delle società da essa controllate
BlocchiTermine usato per indicare operazioni borsistiche che implicano il trasferimento di grossi lotti di titoli, tra compratori e venditori istituzionali
Blue chipsNome attribuito alle società ad alta capitalizzazione, che dimostrano un buon andamento degli utili e prezzi stabili. Nel mercato italiano si definiscono Blue Chips i 30 titoli (Titoli guida) che fanno parte del paniere dell’indice mib30
Bollinger bandsLe bande Bollinger (dal nome dell'analista) evidenziano in un grafico la fascia di prezzo massima e minima in un certo periodo; solitamente quando un titolo oltrepassa la fascia massima l'andamento è rialzista, quando è al di sotto l'andamento è ribassista .
BondObbligazione (titolo di credito), che ha un rendimento predeterminato e il rimborso del capitale alla scadenza.
Book di negoziazioneProspetto video su cui compaiono le proposte di negoziazione singole e le quotazioni relative a ciascun contratto, con l’indicazione delle rispettive quantità.
Book valueValore di un’azione ottenuto dividendo il patrimonio netto per il numero di azioni ordinarie
Borsa italiana spaSocietà privata con un azionariato composto da banche, Sim, associazioni di emittenti e altri attori del mercato: gestisce e disciplina il mercato borsistico; è operativa dal 2 gennaio 1998 www.borsaitalia.com
Borsa valoriMercato finanziario che ha il compito di gestire e disciplinare le negoziazioni dei valori mobiliari e dei cambi. In Italia la Borsa è telematica e viene gestita dal 1998 dalla Borsa Italiana spa
BorsinoSpazio o locale che la banca mette a disposizione dei clienti per seguire l’andamento delle quotazioni dei titoli di Borsa
BotBuono ordinario del tesoro. Titolo emesso dal Ministero del Tesoro a durata variabile: non vengono pagate cedole periodiche ma solo la differenza tra capitale iniziale versato e capitale finale incassato dal risparmiatore
Break even pointIn economia aziendale identifica il momento in cui i ricavi di una società od un progetto pareggiano i costi totali
BreakoutE’ il punto in cui avviene la rottura di un supporto, di una resistenza o di un canale: dopo un breakout può verificarsi un pullback
Breve termineUn giorno, una settimana o poco più, secondo il cronometro degli investimenti in borsa
BrokerUn qualsiasi tipo di agente impiegato da un acquirente o da un venditore per acquistare o vendere titoli in considerazione di una commissione di solito espressa come percentuale del valore dell'operazione. Si distingue dal dealer che oltre a esercitare un’attività di intermediazione, può acquistare in proprio i titoli che tratta
BTPBuono del Tesoro Poliennale. Titolo emesso dal Ministero del Tesoro con scadenza variabile (tra i 2 e 30 anni) a tasso fisso
BudgetStrumento di programmazione dell’attività di un’impresa e di controllo dei risultati, al fine di valutare eventuali scostamenti dai dati programmati ed intervenire tempestivamente tramite apposite azioni correttive
Bull marketFase rialzista del mercato (Bull = toro)
Bull trapVedi Trappola del toro
Business ConfidenceIndice della fiducia degli investitori sulla futura evoluzione del ciclo economico. Viene elaborato sulla base di sondaggi di opinione alle imprese
Business planPianificazione dello sviluppo di un business .
Business to BusinessB2B - E’ il settore delle Net Company che vendono prodotti o servizi tecnologici ad altre società, e non ai consumatori.
Business to ConsumerB2C - E’ il settore delle Net Company che vendono prodotti o servizi direttamente al pubblico di massa, ai consumatori
Buy backAcquisto di azioni proprie di solito svolto per sostenere il valore dell’azione in borsa. L’operazione è regolata dall’art. 2357 del codice civile, secondo cui è possibile l’acquisto solo di azioni interamente liberate e per un importo non superiore agli utili distribuibili ed alle riserve disponibili risultanti dall’ultimo bilancio regolarmente approvato
CacIndice ufficiale dei titoli azionari francesi calcolato giornalmente alla Borsa valori di Parigi .
Cac40Indice della borsa di Parigi costituito dai 40 titoli con maggiore capitalizzazione di mercato e liquidità .
Calendario di borsaCalendario predisposto dalla Consob entro il mese di novembre di ogni anno, nel quale vengono indicati i giorni di apertura e di chiusura e quelli delle scadenze tecniche
CallDiritto che conferisce ad una parte (acquirente o possessore) il diritto di acquistare dall'altra parte (emittente) una determinata quantità di strumenti finanziari (titoli o indice) entro una determinata scadenza a un prezzo prefissato (prezzo di esercizio)
CanaleSe i massimi del movimento dei prezzi e i minimi di reazione si sviluppano secondo linee che sono all'incirca parallele, l'area tra queste linee è un canale
Canale AscendenteQuando i massimi di un rialzo si sviluppano in modo crescente lungo una linea che è parallela alla trend line di base. Il canale è l'area che si sviluppa fra le due parallele
Canale DiscendenteQuando i minimi di una reazione declinano lungo una linea che è parallela alla trendline di base. L'area compresa tra queste due parallele si chiama canale discendente
CandlestickCandele - particolare metodo di rappresentazione grafica dei prezzi, originario dal Giappone
CapEspressione usata per indicare l’esistenza di un livello superiore , normalmente riferito ad un rendimento
Capital gainGuadagno in conto capitale: è il guadagno da capitale costituito dalla differenza fra il prezzo di acquisto e quello di vendita di un bene d'investimento: è soggetto alla tassazione del 12,5% .
Capital LossDifferenza negativa (minusvalenza) tra il prezzo di acquisto e il prezzo di vendita di una attività finanziaria o di una attività reale
CapitalizzazioneValore di una società quotata: si ottiene moltiplicando la quotazione del titolo per il numero delle azioni in circolazione. La somma delle singole capitalizzazioni di tutti i titoli quotati dà la “capitalizzazione di borsa”
Capitalizzazione di BorsaMarket value - Valore ottenuto dalla somma della capitalizzazione di tutti i titoli quotati su un determinato mercato borsistico
Cash1)Cassa: nei contratti di compravendita si riferisce alle modalità di pagamento ed equivale al contante 2)Si usa per indicare il fisso cioè il mercato in cui sono scambiati titoli sottostanti ai relativi futures
Cash & carryCompravendita contemporanea sul mercato a pronti dell’attività finanziaria sottostante e sul mercato a termine del future ad essa collegato (vedi arbitraggio.
Cash FlowFlusso di cassa , disponibilità finanziaria che si sviluppa nell’impresa in un determinato periodo di tempo. E' costituito dal totale degli utili meno le imposte e i dividendi pagati, più le riserve per ammortamento del capitale fisso e indica
Cassa di Compensazione e GaranziaSocietà per azioni costituita con la legge istitutiva delle SIM: ha il compito di garantire le operazioni in futures e options, nonché il buon fine e la compensazione dei contratti sui titoli quotati
CassettistaChi acquista titoli in borsa non a fini speculativi, ma solo come forma di investimento, solitamente di medio/lungo periodo
CBOTChicago Board of Trade Borsa merci e mercato dei future Usa fondato nel 1848; oltre ai futures finanziari, vengono anche contrattati i futures su alcuni prodotti agricoli (granoturco, soia, frumento, avena..)
CCTCertificato di Credito del Tesoro: titolo emesso dal Ministero del Tesoro con scadenza compresa tra i 5 e 10 anni a tasso variabile
CedolaTagliando unito al Certificato azionario od obbligazionario incorporante il diritto a ricevere gli interessi maturati o i dividendi
Cedolare seccaRitenuta d’imposta prelevata a titolo definitivo su interessi e redditi da capitale
Certificati Del Tesoro Zero CouponSono certificati di credito del Tesoro privi di cedole. Sono titoli a tasso fisso di durata pari a 18 o 24 mesi. Il rendimento è dato dalla differenza tra il valore di rimborso (pari al valore nominale) e il prezzo di emissione. Sono collocati attraverso un'asta marginale sul prezzo, cui partecipano le banche e gli altri operatori autorizzati. I risparmiatore possono acquistare i titoli presso questi operatori istituzionali o presso gli uffici postali, o acquistare i CTZ sul mercato secondario successivamente all'emissione. Sono emessi sotto la pari. Sul mercato secondario i CTZ sono negoziati a corso tel quel. Sono soggetti ad una ritenuta fiscale del 12,5% sullo scarto di emissione, applicata al momento del rimborso. Hanno le stesse caratteristiche dei BOT,ma la durata è maggiore
ChangeDifferenza assoluta tra il prezzo di chiusura del giorno e quello del giorno prima di contrattazione.
ChartSi dice delle rappresentazioni grafiche di un'attività finanziaria, in termini di prezzo o volume
Clearing HouseL'organo che presiede ogni mercato a termine; è l'effettiva controparte del contratto per ogni partecipante al mercato
ClupCosto del Lavoro per Unità Prodotta. Rappresenta il costo totale (salari, stipendi e benefit) di un'unità del fattore produttivo lavoro per ogni unità di prodotto
CMEChicago Merchantile Exchange Borsa merci e mercato dei futures Usa, fondato nel 1919, uno dei mercati di futures più importanti al mondo
CollocamentoOperazione con cui vengono immessi nel mercato titoli di una società
ComitIndice del mercato azionario italiano. Riassume in un unico valore le quotazioni ufficiali di tutti i titoli trattati. La sua base (uguale a 100) ha come punto di riferimento la quotazione media del 1972
CommissioneCompenso pagato ad un intermediario finanziario per comprare e vendere titoli
Commissione di entrataCommissione pagata dall'aderente a un fondo comune di investimento al momento della sottoscrizione e in occasione dei versamenti successivi (sinonimo Sottoscrizione) .
Commissione di gestioneCommissione applicata da una società di gestione di un fondo comune di investimento a titolo di compenso per l'attività di gestione dei valori mobiliari del fondo
Commissione di PerformanceCommissione trattenuta dalla società di gestione in base esclusivamente ai risultati conseguiti dal fondo. La percentuale è solitamente commisurata all'incremento del valore della quota rispetto all'incremento di un parametro di riferimento. Questo parametro di riferimento può essere sia il benchmark, sia altri parametri come ad esempio l'inflazione
Commissione di switchCommissioni pagate dal partecipante a un fondo comune di investimento quando decide di passare da un fondo all'altro della medesima società di gestione
Commissione di uscitaLe spese fatte pagare da un fondo comune quando l'investitore riscatta le quote di sua proprietà: hanno lo scopo di scoraggiare il disinvestintimento, soprattutto a breve termine
CommodityTermine inglese utilizzato nel gergo finanziario per definire materie prime come oro, petrolio o cereali con caratteristiche di elevata standardizzazione trattati sui mercati spot e future
Commodity futureStrumento derivato di tipo future costituito da un contratto a termine, standardizzato, per l'acquisto o la vendita di merci da consegnare in una data futura, ad un prezzo (strike price) e in quantità predefinite dal contratto. I mercati di riferimento per i contratti future sulle merci sono il Chicago Board of Trade (CBOT), il Chicago Mercantile Exchange (CME) e il Commodity Exchange (COMEX) di Chicago, il New York Mercantile Exchange (NYMEX) e il Cofee, Sugar and Cocoa Exchange (CSCE) di New York, il London Commodity Exchange (LCE) e il London Metal Exchange (LME)
ConcambioOperazione mediante cui un operatore propone di ritirare titoli in circolazione in cambio di titoli di caratteristiche diverse (ad esempio scadenza, cedole per obbligazioni, diritto di voto) sulla base di un rapporto predeterminato (rapporto di concambio)
CongestioneMovimento laterale dei prezzi dal quale, di solito, evolvono le più note figure di Analisi Tecnica (ma non tutti i periodi di congestione producono figure riconoscibili). Una fase di questo tipo può indicare un momentaneo arresto della tendenza oppure un movimento dei prezzi che si manifesta perché ci si trova alla fine o all'inizio di una tendenza definita
Congiuntura economicaSituazione del sistema economico in un dato momento o periodo temporale
Consiglio di amministrazioneE' composto di membri eletti dagli azionisti cui si da il nome di amministratori: sono responsabili della conduzione dell'impresa e della politica aziendale in senso lato
CONSOBCommissione Nazionale per le Società e la Borsa, è il massimo organo di vigilanza e controllo dei mercati regolamentati
Consorzio di collocamentoOrganismo formato da più operatori finanziari per programmare l’emissione ed il collocamento di titoli azionari e/o obbligazionari
Consumer ConfidenceIndice della fiducia dei consumatori sulla futura evoluzione del ciclo economico. Viene elaborato sulla base di sondaggi di opinione ai consumatori
ContrattazioneFormazione del prezzo al momento dell’incontro fra domanda e offerta nel mercato finanziario e monetario
Contratti a PremioRispetto ai contratti a termine, si caratterizzano per il fatto che una parte si impegna nei confronti dell'altra a versare un prezzo, detto premio, per acquistare il diritto di scegliere entro una determinata data (giorno di risposta premi) se procedere o no alla transazione prevista
Contratti a TermineContratti in cui la transazione ha luogo in un momento successivo rispetto a quello nel quale vengono stipulate le condizioni della negoziazione
CoperturaAssumere una posizione nel mercato dei derivati di segno opposto a quella assunta nel mercato sottostante con lo scopo di minimizzare le perdite potenziali
CorrelazioneIl rapporto statistico che lega 2 azioni o indici o merci tra di loro nel rispetto delle variazioni di prezzo
CorrezioneIl movimento temporaneo di un titolo che è opposto al trend prevalente, ma che non è sufficiente a variare tale trend
CorsoE' la quotazione, il valore corrente di un'attività finanziaria e quindi anche il suo prezzo di negoziazione
Corso Ex CedolaPrezzo di negoziazione di un titolo privo del diritto sulla cedola in scadenza Un titolo è quotato a corso ex cedola quando in sede di negoziazione si ha lo stacco della cedola in corso di maturazione (titoli a reddito predeterminato), o il pagamento dei dividendi (azioni). Pertanto il prezzo ex cedola include il valore del capitale (corso secco) diminuito degli interessi / dividendi da maturare dal giorno di negoziazione al giorno del prossimo godimento.
Corso seccoPrezzo al quale è quotato il solo capitale di un titolo a reddito fisso, senza il rateo di interesse o il dividendo maturato
Corso tel quelPrezzo di un titolo inclusivo, oltre che del valore capitale (corso secco), degli interessi maturati dall’ultimo giorno di godimento al giorno di stipulazione del contratto; il titolo è provvisto di cedola in maturazione
CortoAndare corto significa assumere una posizione scoperta, ovvero al ribasso (Short)
CouponTermine francese che sta ad indicare la cedola di un titolo
Covered WarrantTitolo emesso da un intermediaro che da il diritto a chi lo acquista di acquistare (call) o vendere (put) una determinata quantità di attività sottostante ad una certa data e ad un certo prezzo già detenuta dall'emittente (covered)
CPIConsumer Price Index ossia livello dei prezzi al consumo. Viene calcolato dal Labor Department americano ed è costituito da un panierie di beni tipici rappresentativi del costo della vita. Quando si parla di CPI ex food & energy, si fa riferimento agli stessi indici depurati da componenti volatili (tipicamente quelli energetico e alimentare).
CTECertificato del tesoro in ECU
CTOCertificato del tesoro con opzione
CTRCertificati del tesoro reale
CTZCertificato del tesoro a zero coupon
Currency SwapContratto swap avente come sottostante una valuta
Curva dei RendimentiCurva che esprime il rendimento delle obbligazione zero coupon in funzione della durata del titolo. Questa curva può presentare tre andamenti: inclinazione positiva, negativa, o piatta. L’inclinazione positiva si verifica quando si hanno bassi rendimenti per i titoli di breve durata e rendimenti maggiori all’aumentare della vita dell'obbligazione. Ciò viene spiegato con la teoria del"premio per la liquidità": gli investitori domandano un rendimento più elevato per i titoli di maggiore durata come contropartita all’impossibilità di potere usufruire di questa ricchezza immediatamente. La curva presenta un’inclinazione negativa quando il rendimento dei titoli diminuisce all’aumentare della loro durata. Si parla, in questo caso, di curva dei rendimenti invertita. In questa situazione il mercato si aspetta un ribasso dei tassi a breve termine, gli investitori acquistano titoli a lunga scadenza, con un incremento dei loro prezzi. La curva è piatta quando il mercato si aspetta una stabilità dei tassi: il rendimento non varia al variare della durata dell’obbligazione
Curva dei rendimentiE’ il valore dei tassi d’interesse relativo alle varie scadenze di mercato del debito. L’inclinazione mostrata dalla curva è relativa alla rapidità con cui si modifica il rendimento al variare delle scadenze considerate
CwVedi Covered Warrant
Cyclical investingGestione degli investimenti in relazione alle tendenze primarie crescenti , o decrescenti messe in evidenza dai diversi mercati e connesse all’andamento del ciclo economico
Data di regolamentoGiorno in cui il cliente salda con l’intermediario l’operazione di compravendita dei titoli
DAXE’ l'indice che rappresenta l'andamento della Borsa tedesca.
Dax30Indice sintetico della Borsa valori di Francoforte; si riferisce ai 30 titoli più trattati
Day traderChi opera in borsa per puri scopi speculativi, comprando e rivendendo le azioni in giornata
Day tradingCompravendita di azioni in giornata a scopo speculativo
DealerOperatore di borsa autorizzato a comprare e vendere in proprio o per conto di società finanziarie valori mobiliari. Al contrario del broker, si assume in prima persona i rischi delle operazioni che effettua
DebordanteOrdine di borsa che verrà eseguito solo quando la quotazione del titolo ha raggiunto il livello richiesto, pertanto il prezzo di acquisto sarà superiore al prezzo corrente e viceversa in caso di vendita
DeltaIl rapporto tra il cambiamento nel premio di un'opzione ed il cambiamento nel prezzo del sottostante
DematerializzazioneProcedimento tramite il quale i titoli di Stato ed altri strumenti finanziari non sono più’ rappresentati da certificati di carta, ma da iscrizioni nei conti di una banca o di un altro intermediario finanziario detenuti per conto proprio o per conto terzi presso società di gestione accentrata titoli
DenaroVedi Bid .
DerivatiStrumenti finanziari il cui prezzo deriva dal valore di mercato dell'attività sottostante.Tra i derivati ci sono titoli quotati, in mercati specializzati e regolamentati (future ed opzioni) ed anche in mercati non regolamentati (over the counter)
Diritto d'opzioneIl diritto d'opzione consiste nella facoltà attribuita dalla legge, in via prioritaria e preferenziale, ai soci e ai possessori di obbligazioni convertibili, di sottoscrivere in sede di aumento di capitale o di emissione di un prestito obbligazionario convertibile, un numero di titoli proporzionale alle azioni detenute o potenzialmente detenibili in base al rapporto di conversione relativo alle obbligazioni convertibili ancora in essere
DisaggioE' la differenza tra il valore nominale del titolo obbligazionario (solitamente coincide con il prezzo di rimborso) e il prezzo (più basso) al quale il titolo viene emesso
Discount brokerSocietà di brokeraggio che applica sconti sulle commissioni
DistribuzioneE’ la prima fase di un mercato orso, che in effetti comincia già dall'ultima fase di un mercato toro. I volumi sono ancora elevati ma tendono a diminuire. Il pubblico è ancora attivo ma inizia a cautelarsi e si affievoliscono le speranze di ottenere nuovi profitti.
DivergenzaUna situazione nella quale due indicatori non si stanno confermando tra di loro. Per esempio, nell'analisi con oscillatori, i prezzi tendono a crescere mentre un oscillatore inizia a scendere. La divergenza di solito avverte di svolte nei trends. Un movimento nel prezzo del titolo che non è confermato da un movimento comparabile nell'indicatore tecnico applicato. Per esempio, una divergenza è detta tale, se un indicatore arriva ad un nuovo massimo senza che un nuovo massimo si abbia sul titolo sottostante. Allo stesso modo, una divergenza esiste se l'andamento di un indicatore si muove in discesa mentre l'andamento del titolo sottostante rimane neutrale. In genere le divergenze danno segnali d'inversione di tendenza molto utili e veloci..
DiversificazioneL'azione di collocare i propri fondi in titoli appartenenti a differenti gruppi industriali o in diverse possibilità di investimento per diminuire il rischio totale
DividendoQuota di utile di una società per azioni, pagata agli azionisti come remunerazione del capitale da loro investito nella società
DJVedi Dow Jones
DojiUna seduta in cui l’apertura e la chiusura sono uguali (o simili)
Doppio massimoFigura di inversione che può formarsi al culmine di un periodo rialzista. E' caratterizzata dalla presenza di due picchi che raggiungono entrambi, all'incirca, il medesimo livello
Doppio minimoFigura di inversione che può formarsi al culmine di un periodo ribassista. E' caratterizzata dalla presenza di due picchi all'ingiù che raggiungono entrambi, all'incirca, il medesimo livello
Dow JonesE’ l'indice che rappresenta l'andamento della Borsa di New York
Dow trendMovimento ribassista di un titolo
DpefDocumento di programmazione economica finanziaria. E' la prima tappa per la formazione della legge finanziaria
Drop lockTermine inglese che sta ad indicare una clausola di conversione della cedola di un titolo da variabile a fissa qualora il tasso d’ interesse preso a base dell’indicizzazione scenda sotto il livello prefissato.
Drop lock bondObbligazioni a tasso variabile con clausola di conversione automatica a tasso fisso
DurataPeriodo che intercorre fra il momento di emissione e quello di scadenza di un titolo. Va dai 90 giorni dei Bot trimestrali ai 30 anni dei Btp trentennali
DurationTermine con il quale si indica il periodo di tempo necessario per recuperare il capitale investito in un certo periodo. È un indicatore indiretto del grado di rischio insito in un titolo obbligazionario: più è breve e più il rischio di aver sbagliato investimento è minore
Earning YieldVedi P/E
EASDAQSigla del Mercato Telematico Europeo dove vengono quotate imprese di dimensioni ridotte con buone possibilità di crescita che non possono accedere ai mercati azionari principali, si rifà ai principi del NASDAQ Statunitense
EBITRisultato aziendale o utile operativo ottenuto senza contare la gestione finanziaria e le tasse
Effetto levaE' il rendimento monetario dell'opzione o future a fronte di una variazione del prezzo del sottostante
ElliottAutore di una teoria (onde di Elliott) secondo la quale il mercato azionario seguirebbe un ritmo composto da serie di 8 onde (5 al rialzo e 3 di correzione)
EmissioneComplesso dei titoli azionari o obbligazionari relativi ad una singola operazione di finanziamento
Engulfing patternFigura di inversione nell'analisi candlestick
EPS (EARNINGS PER SHARE)Utile per azione calcolato dal rapporto tra utile netto d’esercizio e numero delle azioni del capitale sociale
EqualizzatoreCoefficiente che è stato introdotto con la riforma della tassazione dei capital gains: serve per rendere equivalente, in termini di tassazione del reddito, il trattamento di chi opta per il regime della dichiarazione o del risparmio amministrato a quello di chi sceglie il regime del risparmio gestito
Equity LinkedLe equity linked sono obbligazioni il cui rendimento dipende dall’andamento del parametro a cui il titolo è ‘agganciato'. Il parametro di indicizzazione può essere un indice di borsa (ad esempio il Mib30 o l'indice Dow Jones), un paniere di indici di borsa, un titolo azionario, un paniere di azioni o un fondo comune di investimento .
EstensioneMovimento di mercato in direzione del trend, successivo al raggiungimento di un determinato target
EurexMercato tedesco dei prodotti derivati; vi sono quotati futures e opzioni su prodotti finanziari e tassi d'interesse. E’ in competizione con Londra per il primato di maggior mercato specializzato europeo (vedi Liffe)
EuriborEuro interbank offered rate Parametro di riferimento del mercato interbancario dei paesi aderenti alla Uem. Ha sostituito gli indici nazionali (per l’Italia il Ribor) dal 1° gennaio 1999. È rilevato giornalmente alle ore 11 a cura del Comitato di gestione dell’Euribor e diffuso sui principali mercati telematici (vedi Ribor (Rome interbank offered rate), Eonia, depositi interbancari a tempo, mercato interbancario)
EurobbligazioniObbligazioni a tasso fisso emesse dagli Stati o da imprese e organizzazioni importanti denominate in valuta diversa da quella del mercato di emissione e collocate sul mercato europeo e internazionale (es. obbligazioni in lire scambiate sul mercato di Londra)
EurobondVedi Eurobbligazioni
FactoringContratto con cui un imprenditore cede ad un altro soggetto (factor) una parte o tutti i crediti della propria impresa
Fair valueIndica il prezzo che assume il futures quando è in equilibrio con lo strumento finanziario sottostante .
FEDFederal Reserve system Banca Centrale degli USA, (le sue mosse in politica di tassi condizionano tutti i mercati finanziari del mondo
FIB30E’ il primo future sull'indice di borsa italiano. Il numero 30 gli è stato apposto per indicare che l'attività scambiata con il Fib30 è il Mib30
FibonacciLa sequenza di numeri (0, 1 2, 3 5, 8 13, 21 34, 55 89, 144 233...), scoperta del matematico Leonardo di Pisa nel tredicesimo secolo e la base matematica della teoria delle onde di Elliott, dove i primi due termini della sequenza sono 0 e 1 e ciascun numero successivo nella sequenza è la somma dei due numeri precedenti. Tecnicamente, è una sequenza e non una serie.
Fibonacci RatioIl rapporto tra due numeri successivi nella sequenza di Fibonacci, noto come phi (f). Il rapporto di qualsiasi numero con il successivo numero maggiore è approssimativamente 0,618 (noto come il Rapporto D'oro), ed il numero minore approssimativamente 1,618 (l'inverso del Rapporto D'oro), dopo i primi quattro numeri della serie. Difatti i tre rapporti importanti che la serie indica sono 0,618, 1,0 e 1,618.
FifoMetodo di valutazione delle scorte secondo il principio che le prime merci entrate sono le prime a essere utilizzate nel ciclo produttivo
Figure di ConsolidamentoVedi Figure di Continuazione
Figure di ContinuazionePChiamate anche figure di consolidamento, sono conformazioni grafiche che si verificano quando si riequilibrano momentaneamente le forze di compratori e venditori. Si tratta di interruzioni di fasi primarie di mercato che, una volta completate, ripristinano le condizioni precedenti la loro formazione. In taluni casi si presentano nella stessa forma delle figure di inversione ma sotto condizioni diverse. Le principali figure sono: le Bandiere, il Testa e Spalle di continuazione, i Rettangoli di continuazione e alcuni tipi di Triangoli
Figure di InversioneConformazioni grafiche che preannunciano la fine di una tendenza. Tra queste si ricordano: il Doppio Massimo o Minimo, il Triplo Massimo o Minimo, il Testa e Spalle, il Rettangolo, i Massimi e Minimi Arrotondati e alcuni tipi di Triangoli .
FiltroMargine impiegato per tramutare in operatività un segnale tecnico rappresentato ad esempio dalla rottura di un supporto o di una resistenza, affinché il segnale dato dal mercato sia il più affidabile possibile. Il filtro si può rappresentare sia in termini percentuali, rispetto al livello di prezzo preso in esame, sia in termini temporali: vale a dire attendere che la chiusura di una barra o di una candela sia superiore o inferiore a tale livello
Financial futureStrumento derivato di tipo future costituito da un contratto a termine, standardizzato, relativo ad un'operazione di acquisto/vendita di attività finanziarie (valute, indici azionari, titoli a tasso fisso), in una data futura ad un prezzo fissato al momento della stipula del contratto.
FixingMomento della giornata in cui viene fissato il cambio ufficiale delle valute
Floating rate note (floater)Titoli di credito a interesse variabile espressi in valuta straniera rispetto all’emittente. Vengono scambiati sul mercato di Londra e sono agganciati al Libor. Sono una valida alternativa agli eurobond e ai titoli irredimibili
FlottanteTermine che indica il quantitativo di azioni di una società effettivamente in circolazione, quindi negoziabile sul mercato.
FMIFondo Monetario Internazionale. Organizzazione fondata nel 1945 con lo scopo di assicurare il rispetto delle norme degli accordi di Bretton Woods e il perseguimento delle sue finalità. Attualmente si occupa della promozione della cooperazione monetaria internazionale e fornire assistenza finanziaria ai paesi in via di sviluppo
FollowerChi non è leader del mercato; colui il quale deve rincorrere
FondamentaliInformazioni relative ad un titolo, deducibili dall'analisi dei bilanci societari
Fondi eticiCon tale dizione si intendono fondamentalmente i fondi comuni di investimento che ispirano la scelta degli impieghi in azioni, obbligazioni e titoli di Stato a critreri etici di selezione (il cosiddetto screening). Tali parametri si definiscono di esclusione/inclusione. In un'accezione più lata, però, si parla di fondi etici anche a proposito di quei fondi che prevedono la devoluzione di una parte delle commissioni di gestione o dei rendimenti conseguiti (dal risparmiatore, ma anche dalla società di gestione) a favore di enti non profit
Fondo ApertoFondo comune d'investimento che emette in via continuativa nuove quote, e che le riscatta a richiesta dell'investitore, al loro valore contabile netto
Fondo BilanciatoFondo comune che investe sia in azioni che in obbligazioni
Fondo ChiusoFondo comune d'investimento il cui capitale, in un ammontare fisso, è stato raccolto solo al momento della costituzione del fondo. La sottoscrizione avviene in un unica soluzione ed i sottoscrittori non possono chiedere il rimborso delle quote se non alla scadenza del fondo o in casi eccezionali previsti dal regolamento
Fondo Comune D'InvestimentoE' una 'cassa comune' in cui confluisce il denaro di una pluralità di risparmiatori; tale capitale viene utilizzato dalla società di gestione per acquistare titoli (azioni, obbligazioni e titoli di stato). I titoli acquistati sono di proprietà di tutti i sottoscrittori in proporzione al capitale investito e costituiscono un patrimonio indiviso
Fondo d'Investimento IndicizzatoUn fondo comune d'investimento aperto, il cui portafoglio titoli è composto in modo tale che i risultati dell'investimento sono esattamente identici ai risultati dell'intero mercato in un determinato periodo di tempo. A tale scopo, il numero di titoli di ciascuna società quotata nel mercato o inserita in un indice di mercato devono essere presenti nel fondo in percentuale esattamente identica alla quota di mercato rappresentata da quel titolo in relazione all'intero mercato azionario o all'intero indice su cui si basa il fondo
Fondo No LoadFondo per la cui sottoscrizione non è prevista né commissione d'entrata né commissione d'uscita
Fondo Off ShoreVedi Hedge Found .
Fondo PensioneSistema di previdenza riservata ai lavoratori di un’impresa o di una categoria professionale, solitamente fatta ad integrazione del sistema pensionistico pubblico
Fondo Senza SpeseUn fondo comune d'investimento che non fa pagare al sottoscrittore nessuna spesa d'acquisto. Può invece fare pagare un diritto fisso di gestione del fondo
ForwardContratto a termine per il quale si fissa il prezzo di un bene che sarà consegnato e pagato in data futura I contratti forward sono utilizzati per coprirsi dal rischio di prezzo (hedging)
Forza RelativaIndice di forza relativa, misura il prezzo di un titolo relativamente alla performance della seduta precedente. Fornisce una lettura accurata sulla velocità di scambio del titolo filtrando gli sbalzi di prezzo causati dalle speculazioni )
FrazionamentoOperazione di riduzione del valore nominale della singola azione
FTSE 100L'FTSE è un indice della borsa di Londra elaborato dal Financial Times costituito dai 100 titoli con maggiore capitalizzazione di mercato e liquidità
FusioneOperazione attraverso cui due o più società si uniscono costituendone una nuova o, in alternativa, quando una ne incorpora un'altra (fusione per incorporazione)
FutureContratto a termine avente per oggetto attività finanziarie o reali per i quali il termine coincide con la data futura prefissata
Future MidexStrumento derivato, appartenete alla categoria degli stock index futures, costituito da un contratto a termine, standardizzato, sull'indice azionario MIDEX (riferito alle prime 25 azioni a media capitalizzazione).
GammaRapporto tra la variazione del delta e la variazione nel prezzo del fisso sottostante Il gamma misura quanto cambia il delta al variare di un punto percentuale del prezzo del sottostante
GapSituazione di discontinuità nel movimento dei prezzi, tra due successive rilevazioni. Individua livelli di prezzo che non hanno dato luogo a contrattazioni e che possono fornire indicazioni di accelerazione o inversione della tendenza in atto
Gestione AttivaPolitica gestionale per la quale il money manager si pone l'obiettivo di fare meglio dell'andamento del mercato dove il fondo investe
Gestione PassivaPolitica gestionale per la quale il money manager si pone l'obiettivo di replicare l'andamento del benchmark prescelto e/o dell'indice di mercato ove il fondo investe
Gestione PatrimonialeAttività svolta dagli intermediari autorizzati (SIM, BANCHE, FIDUCIARIE) che investono il capitale dato loro in gestione in valori mobiliari. Il patrimonio conferito in gestione dai singoli clienti costituisce a tutti gli effetti un patrimonio distinto da quello della società di gestione e da quello degli altri clienti: non è dunque consentita alla società una "gestione in monte" nella quale siano confusi i patrimoni dei clienti, il che darebbe luogo a una forma di fondo comune di investimento. La società deve predisporre dei conti individuali, che permettano al cliente di individuare in ogni momento i beni di sua proprietà, e di cambiare la composizione del portafoglio se lo ritiene opportuno
GiardinettoTermine usato nel linguaggio di borsa che sta ad indicare un portafoglio titoli diversificato per minimizzare i rischi d’investimento
Giorno dei CompensiServizio bancario con il quale l’utente privato, mediante collegamento telematico con la propria banca, può effettuare dal proprio pc operazioni quali ordini di pagamento, richieste di assegni, pagamento di utenze e può ricevere informazioni relative alla situazione del proprio rapporto con l’istituto di credito
Global bondTitolo obbligazionario emesso simultaneamente sull’euromercato e sul mercato interno del Paese nella cui valuta il titolo è denominato. Gli emittenti sono Stati o importanti imprese e organizzazioni Ciò che caratterizza il global bond, ossia il collocamento di obbligazioni su scala mondiale, e che la maggior parte dei titoli, quindi più del 50% del loro controvalore siano offerti all’estero
GodimentoGiorno di maturazione degli interessi di un' obbligazione o dei dividendi di un' azione
Golden ShareAzione che assegna al proprietario (lo Stato o un suo rappresentante), nelle privatizzazioni, diritti più ampi rispetto a quelli che spettano normalmente ai possessori dello stesso titolo. La Golden share non è una nuova categoria di azioni e viene esercitata per tutelare pubblici interessi .
GraficoRappresentazione grafica di una attività finanziaria in termine di prezzi e/o di volume. Si veda anche Grafico Lineare, Grafico Point and Figure e Grafico a candele giapponesi
Grafico a barreMetodo di rappresentazione grafica dei prezzi che utilizza barre verticali che congiungono, nel tempo di contrattazione considerato, il massimo e il minimo realizzati. Il prezzo di apertura è annotato con un piccolo tratto orizzontale sulla sinistra della barra; analogamente il prezzo di chiusura è annotato sulla destra della barra
Grafico a Candele GiapponesiRappresentazione grafica dei prezzi di un titolo, che si ottiene dalla sequenza di più rettangoli (candele) rappresentanti la relazione esistente tra livello di apertura, massimo, minimo e chiusura del prezzo. Il solo rettangolo (corpo della candela) rappresenta la distanza fra apertura e chiusura, mentre le linee che si dipartono al di sopra e al di sotto del rettangolo, indicano il massimo e il minimo realizzati (ombre della candela). Se il livello di apertura è maggiore del livello di chiusura, la candela è colorata di nero; viceversa, se il livello di apertura è minore del livello di chiusura la candela resta bianca
Grafico LineareSi basa esclusivamente sul prezzo di chiusura di un titolo ed è dato da una serie di punti che individuano le quotazioni nel tempo, di solito congiunti fra loro da segmenti lineari per rendere più comprensibile il movimento dei prezzi in atto. Normalmente non si ritiene che questa rappresentazione sia sufficiente per una corretta analisi del titolo
Grafico Point and FigureMetodo di rappresentazione grafica in cui, ogni giorno, i prezzi di un titolo si muovono di uno specifico ammontare (box). Questo comporta che vengano segnate una serie di "X" (se il mercato sale) o una serie di "O" (se scende) su colonne verticali. Se i prezzi non mutano la propria direzione di uno specifico ammontare (il reversal), il trend si considera "forte" e nessuna nuova colonna viene costruita. Se si verificano le condizioni per un reversal, si comincia immediatamente a disegnare una nuova colonna verticale, alla destra dell'ultima colonna formatasi, ma di opposta direzione. Si tratta di un tipo di grafico che non considera il fattore "tempo"
Green ShoeOpzione, nell'ambito del collocamento di azioni, che l'emittente offre ai consorzi di garanzia (sponsor e banche). Consente di acquistare al prezzo di offerta entro un breve periodo di tempo dopo la data di collocamento
Grey MarketMercato non ufficiale, nel quale vengono contrattati titoli di prossima emissione. Le contrattazioni solitamente avvengono nel periodo che va dalla data di annuncio fino a quella del primo giorno di scambio sul mercato ufficiale
Hang SengIndice della borsa di HONG KONG
Hedge FundUn tipo di fondo comune d'investimento, costituito sotto forma di società a responsabilità limita, che opera in maniera alquanto spregiudicata con capitali di investitori privati
HedgingViene cosi definito l'acquisto o la vendita di un prodotto derivato alla fine di limitare i rischi assunti con altre posizioni aperte di segno opposto o con l'effettiva detenzione del sottostante
HighMassimo registrato nella giornata o nel periodo di osservazione
HoldMantenere una posizione neutrale su un titolo; lo si dice normalmente con riferimento a una posizione assunta in precedenza
HoldingSocietà finanziaria che non produce direttamente beni e servizi, ma possiede partecipazioni azionarie in altre imprese in misura tale da controllarne l’attività per realizzare guadagni
IdemItalian derivates Equity Market E’ il mercato a termine dei derivati azionari del mercato italiano
ImmobilizzazioniImmobili, impianti e qualsiasi altro tipo di capitale fisso o proprietà, utilizzati in un'attività economica, che non vengono consumati con l'uso o convertiti in moneta nel corso dell'esercizio
ImrIndice del Mercato Ristretto
In the moneySi dice per le opzioni per le quali il prezzo del sottostante è più alto dello strike (per una call)= o più basso (per un put)
IndiceUn indice mostra la media ponderata delle variazioni dei prezzi di un insieme di titoli nel periodo di riferimento
Indice COMITUno dei tanti indici di Borsa che misura l'andamento delle quotazioni delle azioni presenti nel listino ufficiale
Indice Dei Prezzi Al ConsumoTermine usato per indicare la media di un paniere di beni di largo consumo sul quale si basano gli adeguamenti salariali a seguito di perdita di potere d'acquisto subita dalla moneta
Indice di SharpeMisura l’affidabilità di un investimento finanziario in termini del maggiore rendimento coniugato con il minore rischio. Il metodo confronta l’investimento analizzato con quello tradizionale a rischio minimo (Bot). Più l’indice è elevato, più alto è il "valore aggiunto" del gestore finanziario
Indici borsisticiIndicatori che esprimono in forma sintetica l’andamento del mercato borsistico. In Italia sono Mib, Mib30, Mibrnc, Mibtel, Midex, Mif
Industria CiclicaIndustria che risente in modo particolare degli alti e bassi del ciclo economico. In questa categoria rientrano presso che tutte le imprese che producono beni capitali .
InflazioneVedi Indice Dei Prezzi Al Consumo
InsiderSi dice di chi possiede informazioni fondamentali che possono influire sul prezzo di un titolo quotato e che non sono a disposizione del pubblico. L'attività di trading svolta da un insider è considerata illegale
Insider TradingLa compravendita di titoli di una società da parte di un membro, generalmente facente parte del consiglio di amministrazione della stessa società o di istituzioni d'intermediazione finanziaria
Inter market analysisAnalisi dei collegamenti che legano strumenti diversi; per esempio, un cambio e un indice azionario, una commodity e una valuta e così via
Interest Rate FutureStrumento derivato, appartenente alla categoria dei financial futures, costituito da un contratto a termine, standardizzato, relativo ad un'operazione di acquisto/vendita di titoli a tasso fisso (Titoli di Stato, obbligazioni), in una data futura, ad un prezzo prefissato al momento della stipula del contratto
Interest Rate SwapContratto swap sui tassi di interesse
Interest rate swapContratto mediante il quale due parti si impegnano a corrispondersi reciprocamente le differenze fra due tassi di interesse (generalmente fra un tasso fisso e uno variabile) calcolati su un determinato ammontare
IntermediarioFigura istituzionale che acquista e vende titoli in Borsa per conto di suoi clienti
Investment bankBanca specializzata nel collocamento di titoli emessi dalla propria clientela. Al contrario della merchant bank, non svolge un ruolo di supporto implicando le proprie risorse nell’impresa del cliente
Investment GradeGrado d'investimento. Per i titoli di reddito fisso, viene espresso con lettere che vanno dalla tripla A (AAA) alla tripla B (BBB), ove la tripla A indica il grado d'investimento più elevato e pertanto i titoli più sicuri
IpercompratoEspressione indicante un'anomala pressione sui prezzi che ha portato ad un ripido e veloce rialzo degli stessi
IpervendutoEspressione indicante un'anomala pressione sui prezzi che ha portato ad un ripido e veloce declino degli stessi
IPOInitial Public Offerings Emissione pubblica iniziale La prima offerta di titoli azionari di una società al pubblico in generale
ISO ALFAIndividual Stock Option dove Alfa generalizza l’azione Opzioni su singoli titoli azionari. Sono contratti uniformi a termine con i quali una delle parti, dopo aver pagato il premio, acquista la facoltà di acquistare (opzione call) o vendere (opzione put) ad una determinata data un certo quantitativo delle attività (azioni...) a cui sono legati
ISPInternet Service Provider Fornitore di accesso a Internet
Joint VentureCollaborazione produttiva fra società spesso appartenenti a paesi diversi
Junk BondsObbligazioni ad alto rischio emesse da società che occupano uno dei posti più bassi nella scala della solidità economico-finanziaria. I junk bonds hanno un rendimento superiore a quello di altri titoli a reddito fisso. In termine di rischio, sono valutati al di sotto del grado più basso richiesto per un investimento sicuro.
LeaderLa società di maggior successo, che domina un settore
Leading IndicatorIndicatori economici idonei a segnalare, con le loro variazioni, le tendenze in un sistema economico
LeasingForma di finanziamento o contratto di affitto che si articola nella locazione ad un imprenditore o ad una società, per il periodo previsto dal relativo contratto e dietro pagamento di un canone, di beni strumentali o immobili
LetteraVedi Ask
LeverageIndica il rapporto fra il totale dei debiti di un’impresa e il valore della stessa impresa ai prezzi di mercato
Leveraged Buy-OutIndica l'acquisto di un’azienda finanziato in gran parte ricorrendo a prestiti a garanzia dei quali vengono date le attività della stessa impresa. Tale debito, nei progetti dell’acquirente, sarà rimborsato con gli utili futuri, o con la vendita di parte dell’attivo patrimoniale dell’azienda acquisita
LIBORE' il tasso d'interesse per le principali eurovalute sul mercato interbancario di Londra. Viene utilizzato come indicatore dei prestiti a livello internazionale e viene calcolato a 1,3,6,12 mesi
LIFFEMercato dei future londinese
LifoMetodo di valutazione delle scorte secondo il principio che le prime merci entrate sono le ultime a essere utilizzate nel ciclo produttivo
LiquiditàCapitale a disposizione di un’azienda per operare sul mercato per investimenti, acquisizioni eccetera .
ListinoSe è ufficiale, è l’insieme dei titoli quotati in un certo mercato borsistico (esempio: MIBTEL)
Lock-upAccordo che vincola i principali azionisti di una società a non vendere la loro quota fino a una certa data
Lock-up expirationFine di un accordo di lock-up: chi era vincolato può vendere le sue azioni; il valore del titolo prevedibilmente cala, almeno nell’immediato
LongE’ la posizione di chi possiede titoli o ha una posizione in acquisto su di un titolo (si dice anche che "è comperato" o è in "posizione lunga")
Lotto minimoQuantitativo minimo di titoli che si possono acquistare o vendere in blocco. Ogni società prevede un quantitativo minimo, di entità variabile
LowMinimo registrato nella giornata o nel periodo di osservazione
Lungo termineSei mesi o un anno (o più), secondo il cronometro degli investimenti in borsa
M1Indicatore della quantità di moneta che comprende il circolante e i depositi bancari in conto corrente
M2Indicatore della quantità di moneta che comprende l'M1, i depositi a risparmio bancari e postali, i buoni postali fruttiferi, la raccolta bancari con p/t (pronti contro termine) e i certificati di deposito bancari.
M3Indicatore principale della quantità di moneta presente in un sistema economico. In Italia nell'M3 sono incluse M2, i BOT e le accettazioni bancarie
MACDMoving Average Convergence/Divergence Si tratta della media mobile della convergenza/divergenza ed è calcolata sottraendo il valore di una media mobile esponenziale a 26 periodi da una media mobile a 12 periodi. Questa elaborazione di dati dà origine ad un oscillatore che viene utilizzato abbinandolo alla propria media mobile esponenziale di 9 periodi. Segnali di acquisto sono generati quando il MACD buca dal basso la sua media mobile; viceversa segnali di vendita sono generati quando il MACD buca la sua media mobile verso il basso. Il MACD può generare segnali interessanti durante un mercato a tendenza definita; spesso crea falsi segnali in mercati che si muovono lateralmente
ManagementGestione
Management Buy-inAcquisizione di una azienda ad opera di un gruppo di manager esterni rispetto all'azienda stessa attuata attraverso l'indebitamento (leveraged buy-out); può verificarsi quando viene a mancare la guida dell'impresa per disaffezione o per problemi di capacità professionale o di successione
Management Buy-OutAcquisizione dall'interno. L'acquisizione del controllo di maggioranza o della totalità del capitale di un'impresa da parte dei suoi dirigenti, che provvedono successivamente a gestirla in proprio. Il capitale necessario per l'operazione viene preso in prestito dando come garanzia le attività dell'impresa
Margin CallE' definito in tal modo l'ordine perentorio di ricostituzione del margine originale di un future in caso di perdita, pena la chiusura del contratto
Margine Di GaranziaImporto cauzionale che viene versato in garanzia alla clearing house per operare nei mercati a termine (future, opzioni), che rappresenta una percentuale del nominale effettivamente negoziato
Margine Di ProfittoL'ammontare di profitto netto che deriva ad un imprenditore dalla vendita del prodotto, dopo avere pagato tutti i fattori della produzione che hanno contribuito alla sua realizzazione .
Market MakerOperatori di Borsa che creano il mercato attraverso il sistema di contrattazione in concorrenza tra loro, con il conseguente risultato di una contrazione delle differenze tra denaro e lettera, che porta naturalmente a una maggiore attività e a un più ampio volume di scambi
Marketing TimingIdentificare il momento più opportuno per operare sul mercato attraverso strumenti analitici
Marking To MarketTecnica mediante la quale la Cassa di compensazione e garanzia assicura il buon fine di tutti i contratti future attraverso la tenuta di una speciale contabilità
MatifSigla di Marchè à terme international de France, mercato dei contratti a termine di Parigi
MatricolaSocietà che debutta in Borsa .
MaturityScadenza del prestito. Data alla quale un prestito deve essere rimborsato.
Media MobileE’ una tecnica matematica utilizzata per smussare le fluttuazioni erratiche dei prezzi. Si dice "mobile" perché il numero degli elementi considerati (i prezzi) è fisso, ma l'intervallo di tempo avanza. I vecchi dati devono essere rimossi quando vengono aggiunti nuovi dati, questo fa si che la media si muova in progressione con l'andamento del prezzo del titolo oggetto del calcolo
Media Mobile EsponenzialeMedia mobile il cui metodo di calcolo conserva l’intera "storia" della serie attraverso l’attribuzione automatica dei "pesi" alle diverse rilevazioni, in funzione dell’ampiezza del dominio e della distanza temporale dall’epoca d’elaborazione
Media Mobile PonderataMedia mobile caratterizzata dall'attribuzione di pesi decrescenti ai valori più remoti
MediareComprare altre azioni di una stessa società, quando quelle possedute perdono valore: lo scopo è abbassare la media di acquisto, ossia il valore medio del proprio portafoglio
Medio termineQualche settimana, un mese o poco più, secondo il cronometro degli investimenti in borsa
Mercati EmergentiSi definiscono così i mercati finanziari dei paesi in via di sviluppo. I mercati finanziari di questi paesi sono immaturi se paragonati a quelli dei maggiori centri finanziari mondiali. Questi mercati offrono notevoli opportunità di ottenere elevati rendimenti, ma sono caratterizzati da un elevato grado di rischio e volatilità
Mercato BorsisticoIModalità organizzativa del sistema di negoziazione telematico della Borsa italiana
Mercato Dei BlocchiVedi Blocchi
Mercato Di SpezzaturaVedi Spezzatura
Mercato GrigioMercato non ufficiale, nel quale vengono contrattati titoli di prossima emissione. Le contrattazioni solitamente avvengono nel periodo che va dalla data di annuncio fino a quella del primo giorno di scambio sul mercato ufficiale.
Mercato OrsoMercato in cui i prezzi declinano, di solito per lungo tempo. Normalmente è costituito da tre fasi: una prima fase di distribuzione, una seconda di panico e una terza, "disastrosa", in cui vengono liquidati i titoli anche da parte di chi aveva continuato a detenerli durante le prime due fasi
Mercato ParalleloMercato libero (non ufficiale) delle divise estere, non soggetto a controlli o restrizioni valutarie
Mercato PrimarioComplesso delle operazioni di sottoscrizione o collocamento dei titoli fra il pubblico dei risparmiatori. Scopo di chi vende è di raccogliere fondi per finanziare altre iniziative
Mercato RistrettoIl mercato dove si comprano e vendono titoli che non figurano nel listino di Borsa. Trattative che vengono fatte tra mediatori e pubblico al di fuori dell'ambito della Borsa valori Le negoziazioni del mercato ristretto hanno luogo con la sola modalità dell'asta di apertura. L'art. IA.4.1.3, comma 2, delle Istruzioni di Borsa Italiana definisce i seguenti orari: 8:00 - 11:45 Asta di apertura, fase di preapertura; 11:45 - 11:50 Asta di apertura, fase di validazione; 11:50 - 12:00 Asta di apertura, fase di apertura
Mercato SecondarioComplesso delle negoziazioni su titoli già emessi o comunque già collocati fra il pubblico dei risparmiatori. Scopo di chi vende è liquidare l'investimento finanziario
Mercato SecondarioComplesso delle negoziazioni su titoli già emessi o comunque già collocati fra il pubblico dei risparmiatori. Scopo di chi vende è liquidare l'investimento finanziario
Mercato ToroMercato in cui i prezzi vanno persistentemente al rialzo. Di solito, ma non sempre sono individuabili tre fasi di questo mercato: la prima è l'accumulazione; la seconda è una fase di una certa stabilità caratterizzata da volumi crescenti; la terza fase presenta una considerevole attività ed una piccola parte di pubblico comincia a prender profitto dal rialzo verificatosi
Merchant BankSocietà volta a sviluppare un'attività di acquisizione e di ristrutturazione di altre società, sia nazionali che estere, per favorirne lo sviluppo sul piano economico-aziendale oltre che finanziario
MergerVedi Fusione
MergerVedi Fusione
Mese di consegnaMese in cui scadono i contratti a termine e si devono consegnare i beni relativi. Di solito le scadenze sono il terzo venerdì del mese
Mib30Importante indice della borsa che comprende i 30 maggiori titoli quotati nel mercato italiano
MIB30RE' l'indice Mib 30 calcolato sul prezzo di riferimento
MIBO30Opzione sull'indice di Borsa Mib 30. (vedi: Opzione)
MIBTELIndice dei corsi dei titoli trattati in continua alla Borsa di Milano Ha come base la quotazioni al 3 gennaio 1994 (10.000 punti)
MID-CAPTitoli a media capitalizzazione, cioè di una media impresa, la cui quantità in circolazione è pari alla media dei titoli emessi da altre società
MIDEXIndice di Borsa calcolato sui 25 titoli che seguono, in base alla liquidità e alla capitalizzazione le blue chips, cioè i titoli del Mib 30
MIFMercato Italiano Dei Futures Mercato dove vengono negoziati i titoli di stato,BTP decennali e quinquennali
MinusvalenzaAmmontare economico negativo (perdita) risultante da una vendita di un'attività ad un prezzo inferiore a quello d'acquisto
MomentumIndice che esprime il rapporto tra il prezzo di oggi e quello di n-periodi passati. La sua interpretazione è simile a quella del Roc: entrambi esprimono il tasso di variazione dei prezzi, il momentum in termini di rapporto, il Roc in termini di percentuale
Money BrokerNegli Usa intermediario che svolge attività di intermediazione in valute; in Gran Bretagna intermediario che al fine di ottenere un credito fa da tramite fra i suoi clienti e le banche o altre istituzioni finanziarie
Monte TitoliSistema di custodia e amministrazione accentrata di titoli azionari e obbligazioni quotati in borsa, che consente di trasferire la proprietà dei titoli con una semplice registrazione contabile
MsciAcronimo di Morgan Stanley Capital Index. Indica l’insieme degli indici calcolati dalla Morgan Stanley. L’MSCI world è l’indice globale, ricavato da un calcolo ponderato su tutte le borse del mondo, in base alla loro capitalizzazione. Morgan Stanley elabora anche indici regionali sulle borse di aree regionali omogenee: Europa, Far East, America Latina, Nord America, Paesi emergenti, Asia.
MTAMercato Telematico Azionario Mercato in cui si negoziano contratti di compravendita relativi ad azioni, obbligazioni convertibili, warrant e diritti d’opzione
MTOMercato telematico delle opzioni
NAFTANorth American Free Trade Agreement. Accordo di libero scambio in vigore dal 1994 tra Stati Uniti, Canada e Messico, che prevede la liberalizzazione degli investimenti e degli scambi di servizi e prodotti all'interno dell'area.
NASDAQNational Association of Securities Dealers Automated Quotation, mercato azionario telematico statunitense, nato per offrire l'opportunità di finanziarsi sul mercato alle imprese medio piccole con elevato potenziale di crescita. Attualmente tratta oltre 5.500 titoli, solitamente a capitalizzazione inferiore rispetto a quelli trattati sul New York Stock Exchange. L'indice principale è il NASDAQ Composite Index .
NASDAQ 100Indice che comprende i 100 maggiori titoli quotati al nasdaq
NAVNet Asset Value Nei bilanci societari il net asset value rappresenta il valore del patrimonio che è imputabile ad una determinata classe di titoli della società. Per esempio, il valore netto delle attività per azione è dato dalla differenza tra il valore totale di bilancio degli investimenti meno le attività immateriali, fra cui rientra l’avviamento, tutto diviso per il numero di titoli di quella classe emessi dalla società
NecklineNella configurazione "a testa e spalle", è la linea disegnata che attraversa i due minimi (massimi per la versione rialzista) di reazione che si verificano prima e dopo la costituzione della testa
Net Pure PlayUna società le cui attività si svolgono al 100% su Internet, da cui ricava interamente il suo fatturato
Net Stockle azioni di società che ricavano da attività Internet più del 50% del fatturato
New economyIndica l’insieme delle attività, le aziende e gli investimenti basati in grandissima parte sulla Rete. La New economy si differenzia dalla Old economy soprattutto per lo sganciamento dallo spazio fisico all’interno del quale le società operano e per la possibilità delle aziende di accedere a un mercato globale eliminando molti costi di infrastrutture
Nikkey 225Indice della borsa di Tokio costituito dai 225 titoli con maggiore capitalizzazione di mercato e liquidità
Nuovo MercatoNuovo listino che accoglie imprese di piccole dimensioni ma con alto potenziale di crescita nell'ordine del 30% l'anno .
NYSENew York Stock Exchange Situato a Wall Street, è conosciuto anche come il "Big Board", è il più grande mercato azionario nel mondo
ObbligazioneE’ un titolo di credito che rappresenta una parte di debito acceso da una società per finanziarsi. Garantisce il rimborso del capitale più un tasso di interesse
Obbligazione AbbandonabileObbligazione che permette la richiesta del rimborso anticipato.
Obbligazione Bull and BearObbligazioni a tasso fisso, in cui il rimborso del capitale dipende dall’andamento di un parametro (indice azionario, prezzo di un’altra attività finanziaria, rapporto di cambio prefissato tra due valute, tassi sui Titoli di Stato). L’ammontare del prestito viene diviso in due tranche di identico valore, ma con diverse modalità di rimborso del capitale a scadenza. Nella prima tranche (bull) il valore di rimborso varia (rispetto al prezzo di rimborso in assenza di variazioni) in modo direttamente proporzionale alla variazione dell’andamento dell’attività di riferimento; nella seconda tranche (bear) il valore di rimborso varia in modo inversamente proporzionale alla variazione dell’andamento dell’attività di riferimento. In questo modo, sull’emittente non grava alcun rischio connesso all’andamento della Borsa e l’investitore può sottoscrivere un titolo appartenente alla tranche bull o un titolo appartenente alla tranche bear, a seconda delle sue aspettative sull’andamento del mercato. I sottoscrittori, le cui aspettative si sono verificate (ad esempio, coloro che hanno sottoscritto un titolo appartenente alla tranche bull), otterranno un guadagno in conto capitale pari alla perdita subita da chi ha acquistato la tranche legata alle aspettative di segno contrario (ad esempio, tranche bear). In genere, per contenere il rischio in capo all’investitore, il prezzo di rimborso è comunque definito all’interno di un intervallo delimitato da un margine superiore (plafond) e da un margine inferiore (plancher).
Obbligazione CallableObbligazioni che include una clausola di rimborso anticipato (call provision) da parte dell’emittenti
Obbligazione ConvertibileUn titolo a reddito fisso che può essere convertito in un periodo di tempo stabilito, in azioni di natura diversa (ordinarie, privilegiate ecc)
Obbligazione Equity LinkedVedi Obbligazioni Indicizzate
Obbligazione EstendibileObbligazioni che danno la possibilità ai sottoscrittori o all’emittenti di prolungare la durata del titolo
Obbligazione Index linkedVedi Obbligazioni Indicizzate
Obbligazione IpotecariaObbligazioni garantite da ipoteche su beni immobili dell’emittente
Obbligazione Reverse FloaterObbligazioni a tasso variabile caratterizzate da rendimenti inversamente proporzionali ai tassi di interesse. Il primo anno la cedola è fissa, mentre per gli anni successivi è data dalla differenza tra un tasso fisso predeterminato e uno variabile (solitamente il tasso LIBOR). Di conseguenza, se il tasso LIBOR diminuisce di periodo in periodo il valore della cedola aumenta; viceversa, se il tasso LIBOR aumenta il valore della cedola si riduce e si può arrivare al caso limite in cui questo valore si annulla.
Obbligazione Step-Down/Step-UpObbligazione a tasso fisso con cedola decrescente (step-down)/crescente (step-up) nel tempo .
Obbligazioni Con WarrantTitolo a cui è abbinato un warrant che permette al titolare di ottenere un certo numero di azioni della stessa o di altre società entro una certa data ad un prezzo determinato
Obbligazioni Drop LockNascono come normali obbligazioni a tasso variabile, ma fin dall'inizio è stabilita una soglia minima del rendimento corrisposto, sotto la quale scatta la clausola di conversione automatica del prestito a tasso fisso, che è di solito di poco superiore alla citata soglia minima di rendimento corrisposto
Obbligazioni IndicizzateObbligazioni il cui tasso di interesse varia al variare di un determinato indice; offrono ai sottoscrittori meccanismi di difesa contro la perdita di potere d'acquisto della moneta
Obbligazioni StrutturateSono tutte le obbligazioni abbinate ad altri strumenti finanziari.
Obbligazioni Zero CouponSono titoli senza cedola, il cui rendimento è dato dalla differenza tra prezzo di sottoscrizione e prezzo di rimborso. Il titolo è emesso, infatti, a un prezzo inferiore al nominale, con uno sconto pari al valore attuale del flusso d'interessi figurativi riconosciuti al sottoscrittore (attualizzato sulla base di un tasso fisso predeterminato) ed è rimborsato al valore nominale in un'unica soluzione
ObvVedi On Balance Volume
OmbreRappresentano le due estensioni, superiore e inferiore rispetto al corpo della candela, che riproducono il massimo e il minimo del mercato nell'unità di tempo presa in considerazione
On Balance VolumeIndicatore borsistico ottenuto sottraendo il volume realizzato dai titoli al ribasso da quello dei titoli al rialzo (o viceversa) e rapportandolo al saldo della giornata. L'indice in esame è stato costituito per consentire di capire se sul mercato stanno affluendo nuovi capitali o se invece, gli investimenti si stanno indirizzando altrove
OPAOfferta Pubblica di Acquisto Comunemente: un gruppo che vuole acquistare il controllo di una società, anziché comprarne i titoli in Borsa può dichiarare pubblicamente di essere disposto ad acquistarne le azioni ad un certo prezzo superiore alla quotazione per stimolare i proprietari alla vendita. Tecnicamente: istituto giuridico che disciplina tutte le offerte finalizzate all'acquisto in denaro di prodotti finanziari (azioni, obbligazioni etc.) rivolti a più di 300 persone e di ammontare complessivo di 41.316 euro
OPASOperazione congiunta di acquisto e scambio in cui l'azione può essere acquistata oppure scambiata con un'altra
OpenE’ il prezzo ufficiale di apertura della giornata borsistica
Open interestNel mercato dei future rappresenta il numero dei contratti aperti al termine di una giornata di contrattazione
OPSofferta pubblica di sottoscrizione; vedi OPV
OPVOfferta pubblica di vendita di un pacchetto di azioni (generalmente una quota di minoranza) da parte del gruppo di controllo. Il completo successo dell'operazione è di norma garantito dalla costituzione di un apposito consorzio fra banche e società finanziarie
OpzioneStrumento finanziario con il quale si ha la facoltà di acquistare (opzione call) o di vendere (opzione put), alla o entro la data di scadenza, un determinato quantitativo dell’attività sottostante a un prezzo prefissato
Opzione AmericanaE' un'opzione che può essere esercitata in qualsiasi momento fino alla data di scadenza
Opzione EsoticaOpzioni di recente nascita, con peculiarità diverse da quelle delle opzioni classiche
Opzione EuropeaE' un'opzione che può essere esercitata solo alla data di scadenza
Ordine A RevocaUn ordine dato dal cliente al broker per l'acquisto o la vendita di titoli in Borsa ad un corso stabilito. Tale ordine resta valido fino a quando non viene eseguito dal broker o revocato dal cliente. Tuttavia la sua durata non può superare un ciclo operativo, equivalente a 14 giorni o un mese a seconda degli usi locali
Ordine ApertoUn ordine non limitato nel tempo e quindi aperto in tale senso per l'acquisto o vendita di titoli presso una Borsa valori ad un prezzo stabilito
Ordine In AperturaEspressione usata per indicare un ordine, passato da un cliente al suo broker che deve essere eseguito nei primi minuti dopo l'apertura delle contrattazioni o non deve essere eseguito affatto
OrsoVedi Bear
OscillatoreIndicatore tecnico che permette di rilevare quando un mercato è in condizioni di ipercomprato o ipervenduto. Può muoversi attorno al valore 0, tra 0 e 100 oppure tra +1 e -1. Quando raggiunge un estremo superiore, il mercato è in ipercomprato, quando raggiunge l'estremo inferiore è in zona di ipervenduto. Va sempre considerato in abbinamento al grafico dei prezzi che è la rappresentazione da considerare sempre in via prioritaria
OTC BBOver The Counter Bulletin Board: la borsa delle società minori USA
OttavaIn gergo finanziario è sinonimo di settimana
Out of the moneySi dice per le opzioni per le quali il prezzo del sottostante è più basso dello strike (per una call) o più alto (per un put)
OutsourcingMetodo finanziario secondo il quale un’azienda affida all’esterno la maggior parte possibile di attività non strutturali. In questo modo di evita di immobilizzare capitale e si libera liquidità per investimenti
Over The CounterMercato non regolamentato. Contrattazioni e compravendita di titoli al di fuori della borsa
OverboughtVedi Ipercomprato
OvernightSi dice quando si mantengono posizioni aperte anche dopo la chiusura giornaliera del mercato
OversoldVedi Ipervenduto
P.I.L.Prodotto Interno Lordo E’ il valore della produzione di beni e servizi realizzati all’interno di un Paese, cui vengono sottratti i consumi intermedi e aggiunte le imposte indirette sulle importazioni. Il periodo di tempo di riferimento è l’anno civile
P/EIl rapporto prezzo utile è dato dal prezzo delle azioni di una società diviso per gli utili per azione prodotti dalla società su base annua. Il P/E rappresenta il prezzo che gli investitori sono disposti a pagare per ogni lira di utile prodotta dalla società; maggiore è il rapporto prezzo/utile, maggiori sono le aspettative degli investitori sulle prospettive di crescita di una società
PACPiano Di Accumulo Di Capitale consente agli investitori di acquistare quote di un fondo tramite versamenti periodici
Panic SellingTermine inglese che indica una vendita a tutti i costi di azioni o obbligazioni. Spesso si presenta nella fase finale di andamento ribassista dei mercati finanziari
Passività CorrentiI debiti per beni e servizi ricevuti pagabili entro il periodo approssimativo di un anno
PatternSpeciali configurazioni grafiche che si ottengono dalla combinazione di più barre o candele. I più conosciuti per l'analisi tecnica tradizionale sono: testa e spalle, doppio massimo, doppio minimo. Nell'analisi con le candele i più conosciuti sono harami, dark cloud cover, engulfing line, morning, evening star
Pay Outrapporto tra la somma dei dividendi (utili distribuiti) e l’utile complessivo
PDNVedi Proposta Di Negoziazione
PegPrice/Earning to growth. Rapporto tra l'indicatore price/earning e il tasso di sviluppo annuale previsto negli utili di una società. Questo multiplo di mercato è stato appositamente costruito per valutare le azioni di società operanti nel settore Internet, caratterizzate da un elevato tasso di crescita
Penny Stockazioni di piccole società USA quotate al mercato minore OTC BB vicine alla bancarotta, con un prezzo corrente vicino alla zero .
PerformanceIndica il risultato di un investimento in titoli
PhiLa variabile Phi misura la sensibilità del premio di un warrant alle variazioni del rendimento atteso del sottostante (dividendi).
Piano Di Reinvestimento Dei DivendiUn piano che prevede il reinvestimento automatico in titoli della stessa società dei dividendi dovuti agli azionisti. La società che lo adotta si rifornisce così di denaro fresco senza dovere sostenere spesa relative a nuove emissioni d'azioni
Piccola ImpresaSulla Gazzetta Ufficiale delle Comunità Europee (GUCE) serie C n.213 del 23/7/96 viene pubblicata la definizione di "piccola impresa". E' un' azienda con meno di 50 dipendenti, ha un fatturato annuo non superiore ai 7 milioni di Ecu ed è in possesso del requisito di indipendenza (il capitale o i diritti di voto non sono detenuti per il 25% o più, da una solo impresa o da più imprese non conformi alla definizione di PMI.)
PINProdotto Interno Netto: è uguale al PIL meno gli ammortamenti .
PivotE’ un metodo utilizzato dai trader alle grida americani che permette di calcolare importanti livelli sia di resistenza (pivot hight) che cercano di frenare la crescita dei corsi, sia di supporto (pivot low) che tendono ad interrompere la discesa delle quotazioni .
PlusvalenzaUtile positivo dato dalla differenza tra prezzo d’acquisto e quello di vendita dei titoli
PMIPiccola Media Impresa Sulla Gazzetta Ufficiale delle Comunità Europee (GUCE) serie C n.213 del 23/7/96 viene pubblicata la definizione di pmi. Si definisce così, l'impresa che ha meno di 250 dipendenti, un fatturato annuo non superiore ai 40 milioni di Ecu ed è in possesso del requisito di indipendenza, in cui, cioè, il capitale o i diritti di voto non sono detenuti per il 25% o più da una solo impresa o da più imprese non conformi alla definizione di PMI
PNLProdotto Nazionale Netto:PNL meno gli ammortamenti
PNLProdotto Nazionale Lordo è definito anche come reddito nazionale lordo. E’ uguale al PIL + il reddito percepito da soggetti residenti per investimenti all’estero – il reddito percepito in Italia da soggetti non residenti.
PortafoglioIndica collettivamente tutti i titoli mobiliari posseduti da un investitore, e quindi, anche un elenco dettagliato di tali investimenti
Position tradingStrategia di trading in cui i contratti aperti permangono tali durante un periodo di tempo prolungato
Posizione cortaPosizione in cui viene a trovarsi un operatore do borsa, che non possiede i titoli che deve consegnare in base agli accordi precedentemente presi
PPIProducer Price Index, ossia livello dei prezzi alla produzione o ingrosso. Viene calcolato dal Labor Department americano ed è costituito da un panierie di beni tipici rappresentativi del costo della vita. Quando si parla di PPI ex food & energy, si fa riferimento agli stessi indici depurati da componenti volatili (tipicamente quelli energetico e alimentare)
PremioSomma che il compratore di un contratto a premio paga, per riservarsi la facoltà di decidere se procedere all'acquisto di titoli oppure rinunciarvi.
Presa di BeneficioVendita di uno strumento finanziario da parte di un investitore che si ritiene appagato dal guadagno conseguito. Monetizzazione dell'investimento
Prezzo di esercizioPrezzo unitario al quale chi esercita una opzione consegna o ritira il sottostante; è detto anche strike price
Prezzo Di RiferimentoE' costituito dal prezzo medio ponderato relativo all'ultimo 10% della quantità scambiata
Prezzo LimitePrezzo massimo a cui si è disposti ad acquistare o vendere uno strumento finanziario, secondo gli ordini ricevuti.
Prezzo SogliaIn sede d'asta, è il prezzo al di sotto del quale le domande di sottoscrizione non sono prese in considerazione, perché disallineate rispetto ai prezzi di mercato fino al punto da poter essere ritenute del tutto speculative
Prezzo UfficialeE' il prezzo che viene calcolato sulla base della media ponderata degli scambi che vengono durante l'intera giornata
Price/Cash FlowE’ il rapporto tra il prezzo di mercato dell’azione e il cash flow (flusso di cassa) generato dalla società, rapportato al numero di azioni in circolazione. Questo multiplo esprime il tempo necessario affinché la somma investita in azioni ritorni all’investitore sotto forma di cash flow. Il cash flow rappresenta il flusso di liquidità generato dalla società nel corso di un determinato periodo, e si ottiene aggiungendo all'utile netto della società gli ammortamenti e accantonamenti.Viene utilizzato soprattutto per la valutazione di società operanti in settori che richiedono forti spese d’investimento iniziali, e conseguenti ingenti carichi di ammortizzazione
Price/Earning to growthVedi Peg
Price/EarningsVedi P/E
Prime RateTasso di interesse di massimo favore, applicato dalle banche sui prestiti concessi ai loro migliori clienti. E'un indicatore utilizzato dalle banche per definire il costo del denaro, cioè il tasso di interesse praticato alla loro clientela. Il Prime Rate dipende dalle condizioni generali del mercato, dalla disponibilità di riserve e dall'ammontare del prestito
Private BankingGestioni individuali relativa ad offerte di servizi bancari a soggetti particolarmente facoltosi; vi rientrano ad esempio la gestione di patrimoni, la consulenza fiscale, la concessione di finanziamenti particolari e la consulenza in materia successoria
PrivatizzazioneImmissione sul mercato borsistico di azioni di un’azienda ex-statale
Profit TakingVedi Presa di Beneficio
Profit TargetPunto di arrivo prefissato per chiudere un'operazione in guadagno
Profit Warningannuncio di una societa' che di solito precede di poco quello dei risultati periodici e che comunica dati inferiori alle attese degli analisti
Promotore Finanziariosoggetto a cui deve ricorrere una società di intermediazione mobiliare o una banca nel caso di offerta fuori sede di strumenti finanziari o di servizi di investimento. I promotori finanziari possono assumere la veste di dipendenti, mandatari o agenti di una Sim o banche e debbono essere iscritti in un apposito albo tenuto presso la Consob
Pronti Contro TermineContratto con il quale un risparmiatore si assicura il rendimento di certi titoli obbligazionari grazie all'impegno di riacquisto di una banca o di una società finanziaria
Proposta Di NegoziazioneOrdine di acquisto o vendita, per conto proprio o per conto terzi, immesso dagli operatori autorizzati alla negoziazione
Prospetto InformativoDescrive le caratteristiche di un titolo mobiliare offerto in un emissione, e contiene tutte le informazioni richieste a norma della legge vigente nel paese in cui ha luogo l'emissione.
ProventoViene definito provento l'utile conseguito da un fondo comune di investimento nel corso dell'anno. Nei fondi a distribuzione dei proventi, le plusvalenze eventualmente realizzate dal fondo vengono (totalmente o parzialmente) distribuite ai partecipanti con cadenza periodica (solitamente una volta all'anno); nei fondi ad accumulazione di proventi le plusvalenze realizzate dal fondo non vengono distribuite ai partecipanti ma vanno ad aumentare il valore complessivo del fondo.
Public companySocietà con una compagine sociale frazionata
Pull backRitorno temporaneo presso un livello di supporto o di resistenza successivamente alla sua perforazione
PutDiritto di vendere una determinata quantità di titoli o un indice entro/a una determinata scadenza a un prezzo prefissato
QuotazioneValore di un titolo dato dall’incontro tra la domanda e l’offerta
Raggruppamento Di AzioniLa procedura inversa di un frazionamento e cioè l'emissione di una singola azione di capitale in cambio di più azioni di capitale ritirate dalla circolazione della stessa società emittente
RaiderSoggetto individuale o societario che cerca di raggiungere il controllo di una società per sostituirsi al management della stessa
RallyVivace rialzo dei prezzi conseguente ad una discesa o ad una evoluzione orizzontale
RangeLa differenza fra massimo e minimo durante uno specifico periodo di tempo di rilevazione
Rapporto Prezzo/Valore ContabileIl rapporto tra prezzo di mercato del capitale azionario di una società e il complesso delle sue attività calcolate al valore contabile
RastrellamentoAcquisti sistematici in Borsa per conquistare il controllo di una società
RatingValutazione del grado di rischio di inadempienza riguardante un determinato debitore , società o ente pubblico, espressa da una società specializzata attraverso un voto che fa parte di una scala di gradazione. Indicativamente AAA indica un giudizio di ottima qualità riferito ad un debito che può scendere gradualmente ad AA oppure A; la qualità si considera buona se il rating indica il valore BBB e decrescendo BB o B; va considerata bassa se il valore scende a CCC, oppure CC o C. I l voto assegnato dalle agenzie qualificate è tenuto in grande considerazione dagli investitori ufficiali. Il termine può essere intercambiabile con credit rating
Rating eticoE' l'attività di certificazione del grado di eticità di un'azienda svolta da appositi istituti di ricerca. Definiti determinati requisiti di inclusione/esclusione (per esempio , tra i primi: il rispetto dell'ambiente, dei diritti dell'uomo; tra i secondi: lo sfruttamento dei minori, il commercio d'armi), tali agenzie ne verificano il possesso da parte di aziende sulle quali gli investitori istituzionali hanno chiesto informazioni. La più famosa e temuta società di rating etico è l'americana Kinder Lydenberg Domini. In Italia, tra le più accreditate ci sono Avanzi ed E. Capital Partners
ReazioneUn declino dei prezzi che ritraccia parte del precedente rialzo
RecessioneIl termine indica una temporanea diminuzione dell'attività economica, con conseguente disoccupazione di breve periodo. La recessione, pertanto, essendo di breve durata non assume importanza tale da farla considerare una fase del ciclo economico .
Relazione Annuale Di BilancioLa relazione inviata ogni anno dalla società ai soci. Essa tratta la situazione finanziaria e i risultati gestionali dell'azienda relativi all'anno precedente e reca allegati il bilancio, il conto profitti e perdite, spesso il prospetto del flusso di cassa, la relazione dei revisori dei conti ecc
RendimentoL'utile che deriva ad un investitore dall'investimento da lui effettuato
ResistenzaIndica il livello dei prezzi in cui la pressione dei venditori aumenta. Questo comportamento potrebbe impedire il movimento rialzista in atto sul mercato
Retail BankingL’insieme delle operazioni di gestione bancaria che mirano alla prestazione di un servizio al grande pubblico; si tratta ad esempio di operazioni di finanziamento al consumo, dei pagamenti, dei depositi in conto corrente, dei mutui ipotecari, in genere di tutti servizi riservati ad una vasta clientela personale e non solo commerciale
Return lineLinea di tendenza parallela a quella originaria in un canale. Generalmente, in un trend ascendente verrà tracciato un canale a partire da due livelli di supporto (minimi); la parallela (ovvero la return line) partirà dal massimo compreso tra i due minimi utilizzati per disegnare la linea di base. Viceversa, in un trend discendente il canale viene disegnato a partire dai massimi e quindi la return line è la parallela passante per il minimo compreso tra i due massimi utilizzati
Return moveInversione temporanea del mercato verso un livello di supporto o resistenza in precedenza superato.
Reverse ConvertibleI reverse convertible sono dei titoli che subordinano il rimborso del capitale investito al prezzo futuro di un’azione o di un paniere di azioni. Se alla scadenza del titolo, il prezzo dell’azione (o del paniere di azioni) è superiore o uguale a un valore prestabilito, il sottoscrittore ottiene il rimborso del capitale investito. In caso contrario, il sottoscrittore non viene rimborsato in contanti ma in ‘natura’, cioè con un certo numero di azioni (il cui controvalore è naturalmente inferiore al capitale che ha investito). Comprando un reverse convertible il sottoscrittore vende un’opzione put, ovvero si impegna ad acquistare, alla scadenza del titolo, un numero prefissato di azioni a un prezzo prestabilito. Se alla scadenza il valore delle azioni è salito, l’emittente avrà convenienza a rimborsare al sottoscrittore il capitale, mentre se il valore delle azioni scende avrà tutto l’interesse a esercitare l’opzione put, cioè a vendere al sottoscrittore le azioni a un prezzo che è superiore a quello di mercato.
RhoMisura la variazione del premio di un warrant al variare del tasso di interesse offerto dal mercato monetario su di un orizzonte temporale pari alla vita residua del warrant
RialzistaOperatore che acquista strumenti finanziari prevedendo un trend crescente delle quotazioni per rivenderli alla scadenza, incamerando la differenza di prezzo
RibassistaOperatore che vende strumenti finanziari a termine allo scoperto prevedendo un trend negativo delle quotazioni per comprarli a minor prezzo alla scadenza, incamerando la differenza di prezzo
RimbalzoRecupero momentaneo del mercato nell'ambito di un trend discendente
RipartoSi definisce riparto l'operazione di distribuzione dei titoli secondo divisioni proporzionali alla richiesta quando questa supera l'offera al pubblico (OPV)
Rischio di cambioRischio derivante dalla possibilità che un cambiamento del rapporto di cambio tra due valute incida sul risultato economico di una negoziazione in attività finanziarie, quando il perfezionamento di tale operazione implica una conversione tra le valute in questione
Rischio EmittenteE' la probabilità che l'emittente il prestito obbligazionario non sia in più grado di far fronte agli impegni assunti
Rischio SistemicoRischio che dipende da fattori che influiscono sull'andamento generale del mercato e che non può essere eliminato o ridotto tramite una diversificazione del portafoglio
RiscontoForma di indebitamento di una banca che presenta allo sconto, presso altri istituti di credito e in particolare presso la Banca d'Italia, un credito già scontato alla propria clientela e non ancora scaduto.
Risk free rateE' il tasso di rendimento generato da titoli senza rischio, usualmente a brevissimo termine, emessi dallo Stato
RitracciamentoUn movimento dei prezzi in direzione opposta al trend precedente
ROAReturn On Assets:rapporto tra reddito lordo e totale attività (misura la redditività del capitale investito).
ROCRate of change: indicatore che esprime il rapporto tra la variazione del prezzo degli ultimi n-periodi ed il prezzo degli n-periodi passati. Come il Momentum, il Roc esprime il tasso di variazioni dei prezzi con la differenza che il Momentum lo esprime in termini di rapporto, il Roc in termini percentuali
ROEReturn on equity: Il rendimento finanziario di un'impresa che corrisponde al rapporto tra reddito d'esercizio e capitale netto
ROIE’ l’indice di redditività del capitale investito e si ottiene dividendo il risultato operativo con capitale investito nella sua produzione. Esprime la capacità dell’azienda di produrre utili indipendentemente dalle modalità con cui si è finanziata.
ROSE’ il rapporto fra il reddito operativo e il livello delle vendite (ricavi o fatturato) Esprime il margine che riesce ad esprimire l’azienda per ogni euro di fatturato
RotturaSi ha quando i corsi azionari rompono una resistenza od un supporto (sinonimo Breakout)
RSIè un oscillatore (sviluppato da Welles Wilder, Jr.) che indica la forza del titolo cui è applicato (solitamente l'analisi è relativa ad un intervallo di tempo di 14 o 9 giorni) e varia tra il valore 0 e il valore 100. I valori interessanti però, si situano: oltre 70 (a volte 80), quando il titolo si dice in fase di ipercomprato; al di sotto di 30 (a volte 20), quando il titolo si dice in fase di ipervenduto. Quando i prezzi sono a questi livelli e in divergenza rispetto al movimento del prezzo, si ha un avviso di una possibile inversione della tendenza in atto.
Rumourvoce, indiscrezione, notizia non ufficiale ma di una certa attendibilità
S&P 500L'indice di 500 titoli a grande capitalizzazione quotati sul listino del New York Stock Exchange
Scala AritmeticaScala dei prezzi o dei volumi in cui la distanza sugli assi verticali (cioè lo spazio fra i tratti orizzontali) rappresenta un uguale ammontare di lire (o euro o altra valuta) o numero di azioni
Scala LogaritmicaScala dei prezzi o dei volumi in cui la distanza sugli assi verticali (cioè lo spazio fra i tratti orizzontali) rappresenta un uguale variazione percentuale
ScalataAccaparramento di azioni di una società da parte di un’altra società che intende acquisirne il controllo
ScalperOperatore che nell'arco della stessa giornata di contrattazioni acquista e vende la stessa azione più volte
ScalpingOperazione di compravendita di strumenti finanziari a breve termine, effettuata con lo scopo di conseguire un rapido profitto
ScambiIl numero complessivo di titoli trattati per ciascun valore mobiliare o nell'intero mercato durante un determinato periodo di tempo
Scarto di EmissioneDifferenza tra il valore nominale di un titolo e il suo prezzo di emissione
Scissioneuna società scinde una sua parte per dare vita a una nuova società: agli azionisti di quest’ultima vengono assegnate azioni della nuova società, di solito in modo proporzionale
Scopertoposizione risultante da una vendita di titoli che non si posseggono ancora .
ScorporazioneVedi Spin-off
Seaq InternationalStock Exchange Quotations international:Circuito telematico di Londra per la contrattazione di titoli azionari esteri
SECSecurities and Exchange Commission Commissione di controllo della borsa USA: l’equivalente della nostra Consob
Secondary distribution or OfferingRiofferta di titoli azionari successivamente alla loro prima emissione. La vendita è fatta al di fuori della borsa da società specializzate nella trattazione dei titoli con offerta a prezzo fisso stabilito in base al valore corrente di mercato
Selling climaxSituazione di mercato caratterizzata da una rapida e consistente caduta dei prezzi a causa di una forte pressione delle vendite. A volte può indicare la fine di un mercato con tendenza orso
SentimentUmore del mercato
Serie storiche di datiSerie di dati passati relativi ad una variabile che si intende esaminare dal punto di vista matematico o statistico. In relazione alle quotazioni di un titolo, si tratta di dati solitamente giornalieri, settimanali o mensili
Settlement DayVedi Giorno dei Compensi .
ShortCorto:E’ la posizione di chi ha venduto
ShortCorto:E’ la posizione di chi ha venduto .
Short coveringRicopertura:Riacquisto di titoli precedentemente venduti allo scoperto
Short interestL’ammontare delle vendite effettuate allo scoperto, in un dato intervallo di tempo, e non ancora riacquistate
Short sellingVendita allo scoperto. Operazione generalmente di tipo speculativo che consiste nel prendere a prestito da un intermediario i titoli che si desiderano vendere nella speranza di poterli successivamente riacquistare (short covering) ad un prezzo minore
SICAVSocietà di investimento a capitale variabile, organismo di gestione collettiva di valori mobiliari introdotto in Italia nel 1992 a seguito del recepimento di una normativa comunitaria ed assimilabile al fondo comune di investimento aperto
Sim(Società di intermediazione mobiliare) Società autorizzate a prestare servizi di investimento: negoziazione per conto proprio e per conto terzi; ricezione e trasmissioni di ordini nonché la mediazione
Sistema di compensazioneTutte le infrastrutture che consentono ai partecipanti di scambiarsi e compensare le reciproche posizioni, provvedendo al regolamento solo dei saldi finali a chiusura del ciclo operativo
SlippageDifferenza fra i costi di compravendita stimati e quelli effettivi dovuta al pagamento di commissioni o al mutamento delle condizioni di mercato
Small-CapTitoli a piccola capitalizzazione, cioè di una piccola impresa, la cui quantità in circolazione è notevolmente minore alla media dei titoli emessi da altre società
SmiIndice calcolato sui 21 titoli più importanti della borsa di Zurigo
Società di GestioneE'la società incaricata di gestire attivamente il patrimonio di un fondo comune di investimento. La società di gestione decide quali titoli acquistare e vendere, stabilisce la composizione del portafoglio, il grado di rischio e così via.
Sopra La PariEspressione che indica che il prezzo di emissione di un titolo o la sua quotazione di Borsa sono superiori al valore nominale del titolo stesso
Sotto La PariEspressione che indica che il prezzo di emissione o la quotazione di un titolo obbligazionario sono inferiori al valore nominale del titolo stesso
SottostanteQuota di titoli, valuta o altro che sottostà a un contratto di opzione o a un future
SpeculatoriIndividui che cercano di massimizzare il guadagno a breve temine attraverso operazioni di acquisto o di vendita di attività reali o finanziarie
Spese In Conto CapitaleQualsiasi spesa sostenuta con l'intento di trarne un beneficio futuro, che s'identifica quindi con il costo di acquisizione di un capitale fisso
SpezzaturaUna quantità o lotto irrregolare, cioè inferiore al lotto minimo scambiato Gli scambi nel mercato italiano vengono solo all'apertura del titolo di riferimento
Spin-offE’ la divisione di una parte dei beni di un’azienda in una nuova entità giuridica. I titoli di tale nuova entità sono distribuiti ai detentori delle quote azionarie della società originaria
SplitFrazionamento delle azioni esistenti di una società in un maggior numero di azioni di valore minore
SplitFrazionamento delle azioni esistenti di una società in un maggior numero di azioni di valore minore
Spot pricePrezzo che si riferisce ad una compravendita per contanti
SpreadE' lo scarto tra denaro e lettera e anche la differenza tra prezzo a pronti e prezzo a termine
Standard & Poor's 500 IndexL'indice di 500 titoli a grande capitalizzazione quotati sul listino del New York Stock Exchange
Stanza di CompensazioneOrganismo avente la funzione di facilitare il regolamento delle relazioni di debito e credito fra gli associati, ponendosi come controparte nei confronti di questi e liquidando le sole differenze eventualmente in essere, a compensazione avvenuta
Start upInglese, avvio. Indica la fase iniziale di attività di un'impresa in cui può essere impiegato venture capital
Stato PatrimonialeConto che mostra l'insieme delle attività e passività di una società mettendole a confronto
StocasticoMisuratore del rapporto esistente tra il prezzo più recente e price range di un determinato periodo di tempo
StockAzione, titolo
Stock index futureStrumento derivato appartenente alla categoria dei financial futures, costituito da un contratto a termine, standardizzato, su indici azionari, convenzionalmente trasformati nel loro controvalore monetario .
Stock Optionuna parte dello stipendio di manager e dipendenti può essere pagata sotto forma di azioni della società: è una pratica molto diffusa negli USA, inizia ora ad affermarsi anche da noi
Stock PickingScelta dei titoli
Stop OrderOrdine di acquistare o vendere quando un preconcordato prezzo è raggiunto o superato.
Stop-Losslivello di prezzo che definisce la perdita massima che si è disposti a sopportare nel momento in cui si assume una posizione nel mercato
StornoCorrezione del mercato
StraddleUna combinazione di un'opzione put ed una call sulla stessa attività sottostante, con lo stesso prezzo di esercizio e la stessa scadenza
StrangleStrategia applicata alle opzione in cui si vendono put e call out of the money con la stessa scadenza. Si applica quando il mercato è sostanzialmente stabile ma soggetto a forte punte di volalità. Sfrutta il valore temporale con l'obiettivo che alla scadenza il sottostante si troverà all'interno dei 2 strike delle opzioni
Strike priceVedi Prezzo di esercizio
SupportoIndica il livello dei prezzi in cui la pressione dei compratori è molto alta. Questo comportamento potrebbe fermare la discesa del mercato
SvalutazioneLa diminuzione del corso di cambio di una valuta nei confronti di altre valute e di solito si applica a quelle valute che hanno un tasso di cambio fisso
SwapE' un contratto mediante il quale due soggetti si impegnano nello scambio di flussi monetari reciproci, in entrata o in uscita, a una data prefissata con la conseguente liquidazione del saldo a favore di una delle parti.
SwiftSociety for Worldwide Interbank Financial Telecommunications: Rete interbancaria che tratta operazione finanziarie internazionali.La rete è accessibile a tutti gli operatori : brokers e dealers, istituzioni di compensazione e di deposito, istituti autorizzati allo scambio di titoli
SwitchPassaggio di un investitore da un fondo ad un altro in previsione di mutamenti
T&SVedi Testa e spalle
Take ProfitLivello di prezzo che definisce il profitto minimo che si desidera avere nel momento in cui si assume una posizione nel mercato
TakeoverOperazione con cui una società mira ad ottenere il controllo di un’altra tramite il rastrellamento di azioni sul mercato
Target priceObiettivo prefissato relativo al prezzo di vendita di un titolo formulato da analisti finanziari
Tasso d’inflazioneIndice di aumento/diminuzione generalizzato dei prezzi ossia conseguente diminuzione/aumento del potere d’acquisto dell’unità monetaria
TendenzaDirezione del mercato
Terzo mercatoMercato finanziario privato che affianca il mercato di borsa e quello ristretto, i cui prodotti non ancora quotati nel mercato ufficiale vengono scambiati senza offrire garanzie
Testa e spalleFigura tecnica di inversione caratterizzata dalla presenza, sul grafico, di tre picchi successivi di cui il secondo più esteso degli altri due. Può rappresentare la fine di una fase di tendenza rialzista/ribassista se confermata dalla rottura della neckline
TethaAnche detto time decay , misura proprio la "velocità" con cui un warrant perde valore al passare del tempo, ferme restando tutte le altre variabili
Tickla minima variazione di prezzo che uno strumento derivato o un titolo a reddito fisso può presentare .
Time valueDifferenza tra il premio dell'opzione ed il suo valore intrinseco, tenuto conto del periodo di tempo che intercorre prima della scdenza del contratto. Il valore di un contratto a premio é dato dalla somma del valore intrinsico e del valore tempo.
TimingE’ il momento propizio in cui si decide di operare una azione di compravendita sul mercato
Titoli CallableI titoli callable sono obbligazioni in relazione alle quali l’emittente si riserva il diritto di procedere in futuro al rimborso anticipato a condizioni predefinite. In questo senso i callable non costituiscono una vera e propria categoria di obbligazioni a sé stante. Infatti molte emissioni obbligazionarie prevedono questa clausola (emissioni a tasso variabile, emissioni equity linked…).
Titoli di statoTitoli obbligazionari emessi dallo stato mediante pubblica sottoscrizione per far fronte al debito nazionale
Titoli sottiliTitolo che, a causa del ridotto numero di scambi, viene negoziato solo tra le ore 12.00 e le ore 15.30 .
Titolo A Reddito PredeterminatoTitoli le cui modalità di remunerazione sono fissate in sede di emissione e non variano nel corso della durata del titolo. Sono titoli a reddito predeterminato le obbligazioni,i BOT, i BTP, i CCT, i CTO. .
Titolo Al PortatoreTitolo privo di intestazione. Il semplice possesso ne da la proprietà. Sono titoli al portatore le azioni di risparmio e i Titoli di Stato
Titolo SinteticoAttività finanziarie ottenute dalla combinazione delle caratteristiche di due diversi strumenti finanziari, uno dei quali è, in genere, costituito da un derivato. Sono suddivisi in tre distinte categorie, a seconda della combinazione tra un’attività finanziaria e un’operazione di copertura (hedging) dai rischi di cambio e/o dai rischi di tasso di interesse. I titoli sintetici valutari nascono dall’unione tra un’attività denominata in una certa valuta e un currency swap. I titoli sintetici a tasso variabile sono ottenuti modificando il tasso di interesse di un’obbligazione da fisso a variabile, attraverso un interest rate swap. I titoli sintetici valutari a tasso variabile nascono dalla combinazione delle caratteristiche delle due categorie precedenti. Un titolo sintetico diffuso sul mercato italiano è costituito dalla combinazione di uno swap e di un BTP (Buono poliennale del tesoro): tale titolo offre una protezione dal rialzo dei tassi
Titolo SottileTitoli quotati caratterizzati da bassi volumi di scambio e da basso flottante
TLCil settore di telecomunicazioni/telefonia
TMTtelecomunicazioni, multimedia, telematica: il settore High-Tech nel suo insieme
Top rateTasso di interesse massimo praticato dalle banche ai clienti
ToroTermine che segnala una fase di rialzo in borsa , corrisponde al termine inglese “bull”
TraderOperatore che effettua investimenti per conto proprio o come intermediario con un alto movimento di portafoglio
Trading on lineSistema di compravendita di attività finanziarie in borsa, attuato in via telematica
Trading RangeFase di mercato caratterizzata da un movimento laterale (assenza di tendenza)
Trading Systemcomplesso di regole prefissate che genera segnali operativi
TrailingLivello operativo che si adattare all'evolversi del mercato. Il livello di stop profit viene mano a mano innalzato all'aumentare dei prezzi, durante una fase di rialzo grafico successiva all'apertura di una posizione lunga. Invece durante una fase di ribasso grafico successiva all'apertura di una posizione corta, è il livello di stop profit che viene mano a mano abbassato al diminuire dei prezzi
Trappola del toroSegnale che indica un’inversione di tendenza del mercato da orso a toro, ma che si rivela poi errata
Trappola dell’orsoSegnale che indica un’inversione di tendenza del mercato da toro a orso, ma che si manifesta poi inesatta
Treasury BillTitolo di Stato americano con scadenze a tre, sei e dodici mesi
Treasury BondTitolo di Stato a lungo termine, a tasso fisso e con cedola semestrale, emesso negli Stati Uniti, garantite dallo Stato e con scadenze comprese tra i dieci e i trent’anni
TrendIndica la tendenza di fondo di un fenomeno
Trend channelCanale di tendenza:Coppia di trendline parallele. Nei canali al rialzo la trendline principale è quella inferiore, l’altra è detta return line; in quelli al ribasso la principale è la superiore, l’altra è la return line
TrendlineLinea retta che unisce massimi o minimi relativi, secondo l’orientamento del mercato rialzista o ribassista
Triplo massimoFigura tecnica di inversione caratterizzata dalla presenza, sul grafico, di tre massimi all'incirca sullo stesso livello. Può rappresentare la fine di una fase di tendenza rialzista, se confermata dalla rottura della neckline
Triplo minimoFigura tecnica di inversione caratterizzata dalla presenza, sul grafico, di tre minimi all'incirca sullo stesso livello. Può rappresentare la fine di una fase di tendenza ribassista, se confermata dalla rottura della neckline
TrustIntesa fra aziende per tenere sotto controllo il mercato e bloccare la concorrenza reciproca
TsVedi Trading System
TusTasso ufficiale di sconto è il tasso di riferimento stabilito dalla Banca d’Italia relativamente all’andamento economico e alle condizioni di mercato. E’ il tasso ufficiale al quale la Banca d'Italia finanzia le altre banche
UnderlyingSottostante
UptrendMovimento rialzista di un titolo .
Utile nettoRisultato che si ottiene sottraendo dall'utile operativo i costi finanziari
Utile per azioneÈ la relazione fra gli utili concretizzati da una società e il numero di azioni possedute dagli investitori
VAValore aggiunto
Valore aggiuntoÈ la differenza fra il valore di un bene o di un servizio prodotto da un sistema e il valore che esso acquista dall’esterno
Valore attualeÈ il valore di un capitale in data anteriore a quella della sua fruibilità (godibilità)
Valore correnteIndica il valore sul mercato di un bene o di un servizio
Valore Di EmissioneAImporto che il sottoscrittore di un titolo deve versare all'emittente, che quota i propri titoli per la prima volta (sul Mercato primario), per entrarne in possesso
Valore Di RimborsoImporto corrisposto al possessore di un titolo alla scadenza di quest'ultimo
Valore intrinsecoDifferenza positiva tra il prezzo di esercizio ed il corso corrente dello strumento al quale l'opzione si riferisce
Valore MobiliareStrumento finanziario rappresentativo di quote di capitale di rischio o di capitale di dedito di una società
Valore NominalePer le azioni è la frazione di capitale sociale rappresentata da un'azione. Per i titoli obbligazionari è il valore al quale l'emittenti si è impegnato a rimborsare i titolo alla scadenza ed è l'importo su cui si calcolano gli interessi.
Valore RealeRapporto tra il patrimonio netto della società emittenti e il numero di azioni emesse da questa .
Valore temporaleDifferenza tra il premio dell'opzione ed il suo valore intrinseco, tenuto conto del periodo di tempo che intercorre prima della scdenza del contratto. Il valore di un contratto a premio é dato dalla somma del valore intrinsico e del valore tempo
VegaCoefficiente che misura la sensibilità del valore di un'opzione in rapporto ad un cambiamento o ad una sottovalutazione della volatilità.
Venture capitalLetteralmente capitale di ventura: il nome ne spiega la natura, si tratta di investimenti ad altissimo rischio che proprio perché tali si possono rivelare molto remunerativi
Venture philantropyDefinito anche Social venture capital, attiene all'attività di investimento di capitale di rischio e di fornitura di competenze manageriali in iniziative imprenditoriali che presuppongono soluzioni innovative a problemi sociali ed amlbientali. In Italia rientrano prevalentemente in questa fattispecie i finanziamenti al Terzo settore.
VolatilitàDeviazione standard della variazione giornaliera di una quotazione, generalmente calcolata a 22 giorni e poi rapportata ad un anno; esprime il livello di rischio insito nell'investimento, maggiore è la variabilità dei corsi più è elevata la connotazione speculativa, con opportunità di profitto o rischio di perdita
Volatilità implicitaMisurazione che indica le aspettative degli operatori circa la volatilità futura dei prezzi degli strumenti sottostanti e che si ottiene attraverso il calcolo della volatilità corrispondente al prezzo attuale dell'opzione
VolumeE’ il numero di contratti o azioni scambiati durante un determinato periodo di tempo. L'analisi dei volumi è una componente importante dell'analisi tecnica
WarrantOpzione emessa da una società che attribuisce al suo possessore il diritto di acquistare una quantità definita di azioni ad un prezzo prefissato e ad una scadenza definita
WirelessScienza tecnologica di comunicazione che impiega l’etere come mezzo per trasmettere informazioni
Zero couponTitoli (obbligazioni ) che non prevedono il pagamento di cedole, ma alla scadenza viene rimborsata la differenza fra il prezzo di emissione e il loro valore nominale
Zig zagIndicatore di analisi utile per filtrare il movimento di un titolo, eliminando quelle variazioni minori di una percentuale prefissata
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